ECONOMÍA – La Fed se dispone a subir las tasas: qué impacto puede tener en los mercados

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Si bien la suba de precios de agosto mostró una desaceleración respecto al 8,5% de julio, las autoridades consideran que es necesario mantener la dura política de incrementos de tasa anunciada.

La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) definirá mañana una nueva suba de la tasa de interés, que podría ser de hasta 0,75 puntos básicos, para enfrentar la inflación que alcanzó a 8,3% en agosto.

Si bien la suba de precios de agosto mostró una desaceleración respecto al 8,5% de julio, las autoridades consideran que es necesario mantener la dura política de incrementos de tasa anunciada.

“La Fed tiene y acepta la responsabilidad de la estabilidad de precios. Necesitamos actuar ahora”, declaró hace un par de semana el titular de la Reserva Federal, Jerome Powell. El cálculo que realizan los analistas en Wall Street es que la FED subirá la tasa en 0,75 puntos básicos porque si bien el 8,3% fue un dato positivo, estuvo por encima de las previsiones previa de 8,1%.

A causa de esta situación, las tasas de interés de la (FED) experimentado alzas hasta niveles que no se veían desde 2018, al pasar de 0,25% en enero de 2022 a 2,5% en julio.

Se espera que la decisión de mañana la ubique en un rango entre 3/3,25% continuando con el programa que tiene como objetivo de máxima llevarla a 4% hacia fin de año si es que la inflación no se contiene. En declaraciones previas, Powell ratificó que la entidad que comanda mantiene el objetivo de bajar la inflación al 2% anual.

Ante una nueva suba de la tasa de interés, Powell deberá admitir un impacto negativo en el crecimiento económico y el consecuente aumento del desempleo. En el día previo a la decisión de la FED las acciones en Wall Street se movieron en terreno negativo, descontando una postura agresiva por parte de la entidad.

Lo mismo sucedió en las principales plazas europeas, ya que los inversores temen que la suba de la tasa de interés apuntale los riesgos de una recesión. El presidente, Joe Biden, resultó blanco de críticas cuando en una entrevista periodística intentó explicar que la inflación en Estados Unidos estaba encaminada porque entre julio y agosto los precios sólo se habían movido 0,1%.

Una tasa de interés más alta en Estados Unidos eleva el costo de financiamiento de bancos y empresas que luego tiene impacto en todos los demás rendimientos.

Qué impacto puede tener en el mercado

Cualquier decisión que tome Jerome Powell será analizada con lupa por los mercados, con un impacto inmediato especialmente en el dólar y las rentabilidades de los bonos.

“El mercado asume actualmente una subida de 75 puntos básicos como mínimo y probablemente se consideraría que la Reserva Federal adopta un enfoque sensato y dependiente de los datos” si finalmente este es el movimiento, según destacan los analistas de ING Research en un informe. Una evaluación “más cautelosa” del crecimiento económico en la actualización de sus previsiones macroeconómicas podría hacer que los rendimientos bajaran un poco después de su reciente aumento.

Todo lo que sea menos de 75 puntos básicos se percibiría de forma muy ‘dovish’, apuntan los economistas de ING James Knightley, Padhraic Garvey y Chris Turner. Un movimiento de 50 puntos básicos sería el catalizador de un movimiento inicial a la baja en el rendimiento de los bonos a diez años de quizás 10 puntos básicos y el debilitamiento del dólar, con un cierto seguimiento en los días siguientes, “ya que se interpretaría como un final anticipado del endurecimiento con un tipo terminal más bajo”.

Desde el punto de vista de los halcones, una subida de 100 puntos básicos “indicaría una clara intención de la Reserva Federal, y en algunos sectores podría interpretarse como una señal de pánico”. “La reacción instintiva sería un dólar más fuerte y un movimiento de más de 10 puntos básicos en los rendimientos del Tesoro, con el mercado valorando un tipo terminal más alto, especialmente si las previsiones de inflación se revisan al alza para 2023 y 2024”, apuntan expertos.

Fuente: ambito