Los principales bancos centrales del mundo, en conjunto con Brasil, enfrentan una semana clave de decisiones sobre tasas de interés en un contexto cada vez más desafiante. El riesgo de un escenario de estanflación vuelve al centro de la escena y condiciona la estrategia de política monetaria.

La última semana de abril estará dominada por una combinación clave de datos de inflación y decisiones de política monetaria en las economías del G7, en un contexto donde los precios de la energía vuelven a tensionar el escenario global hacia una dinámica más cercana a la estanflación.

En este escenario de incertidumbre sobre el sendero de la economía global, tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) coinciden en que el crecimiento se desacelera mientras la inflación muestra mayor persistencia.

El FMI proyecta una expansión global de 3,1% en 2026, luego de haber revisado sus proyecciones realizadas en enero de 3,3%, con una inflación que podría repuntar en el corto plazo antes de moderarse, mientras que la OCDE elevó su estimación de inflación para el G20 a 4% este año, impulsada principalmente por el encarecimiento energético.

“Un conflicto más prolongado o más amplio, un empeoramiento de la fragmentación geopolítica, una reevaluación de las expectativas en torno a la productividad impulsada por la inteligencia artificial, o el resurgimiento de tensiones comerciales podrían debilitar significativamente el crecimiento y desestabilizar los mercados financieros” aseguran desde el FMI, en su última publicación del Informe sobre perspectivas de la economía global.

Las economías del G7 definen la política monetaria

En ese marco, el calendario arranca con la reunión del Banco de Japón, que enfrenta un dilema particular, con una inflación que alcanzó el 1,8% interanual en marzo, todavía contenida en términos históricos pero presionada por energía y un yen débil, frente a una tasa aún baja en 0,75%. No se esperan cambios inmediatos, aunque cualquier señal sobre ajustes en su esquema de control de la curva será leída como un primer paso hacia la normalización.

El miércoles será el turno de la Reserva Federal (EEUU) y el Banco de Canadá, en ambos casos bajo una lógica similar de pausa en las modificaciones de las tasas de referencia, pero con creciente incomodidad.

En EEUU, la inflación rebotó con fuerza hasta 3,3% interanual en marzo (desde 2,4%), con energía creciendo al 12,5%, mientras la núcleo se ubica en 2,6%. La Fed mantiene su tasa en el rango de 3,50%-3,75%, pero el margen para recortes luce cada vez más acotado si los shocks de costos comienzan a filtrarse de forma más persistente. Está sería la última reunión de comité para determinar el tipo de interés presidida por Jerome Powell, actual Presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, quien dejaría su mandato el 15 de mayo por su nuevo sucesor, Kevin Warsh, marcando un cambio histórico en la conducción de la entidad monetaria.

“La inflación es una elección, y la Reserva Federal debe hacerse responsable de ella”, argumentó Warsh en su primera audiencia frente al congreso de EEUU, reafirmando la intención de mantener la independencia de la institución, en medio de preocupaciones sobre su posible manipulación para favorecer un política monetaria más laxa.

Canadá, por su parte, muestra un patrón más moderado, con una inflación de 2,4% registrada en marzo, desde el 1,8% del mes previo, mientras que la tasa se ubica por debajo del IPC en 2,25% y el foco del organismo continua puesto en si la suba de salarios y combustibles empieza a contaminar la dinámica subyacente, lo que podría acelerar el ritmo inflacionario y favorecer una suba en el tipo de interés.

El jueves concentrará las decisiones del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, donde la tensión entre inflación y actividad es aún más evidente. En la eurozona, la inflación subió a 2,6% en marzo (desde 1,9%), con la tasa de depósito en 2,0% y una economía que comienza a mostrar marcadas señales de enfriamiento.

En el Reino Unido, el IPC alcanzó el 3,3%, con los combustibles como principal motor, mientras la tasa se mantiene en 3,75% y el mercado laboral continúa relativamente ajustado. En ambos casos, el mensaje esperado es de cautela, lo que implica sostener tasas mientras se evalúa si el shock energético es transitorio o muestra persistencia.

Banco de Brasil también define su tasa de política monetaria

Fuera del G7, Brasil introduce un matiz relevante. El Banco Central do Brasil inició un ciclo de recortes que llevó la Selic de 15% a 14,75%, pero de forma deliberadamente gradual.

Las proyecciones oficiales ubican la inflación en 3,9% para 2026 y 3,3% hacia 2027, cerca o levemente por encima de la meta, en un contexto donde la actividad pierde dinamismo pero el mercado laboral aún sostiene la demanda. Esto sugiere que el margen para acelerar bajas de tasas es limitado.

En conjunto, la clave de la semana no pasará tanto por las decisiones, en su mayoría anticipadas, sino por cómo cada banco central redefine su estrategia ante la desaceleración de la actividad y el repunte de la inflación, en medio de la inestabilidad generada por el conflicto en Irán. En este sentido, el escenario base sigue siendo el de un crecimiento más débil con inflación transitoriamente más alta.

Sin embargo, la principal preocupación en el horizonte es la amenaza de un escenario de estanflación, con precios de la energía elevada por más tiempo, expectativas desanclándose y bancos centrales obligados a sostener o incluso endurecer la política monetaria aun cuando la actividad se debilita. Ese delicado equilibrio es el que el mercado intentará descifrar en cada comunicado y conferencia. De esa lectura dependerá, en buena medida, la trayectoria de las tasas hacia el segundo semestre.

Fuente: ambito.com

El Gobierno parece decidido a apurar la reactivación de la economía real. A través del Banco Nación ampliará la oferta de créditos a tasas de interés más bajas para capital de trabajo de las empresas, que se sumarán a las ya vigentes.

La activación de estas líneas para pequeñas y medianas empresas dan cuenta de una nueva etapa, a la que quiere apuntar el Gobierno: apuntalar la actividad con financiamiento más accesible para las empresas.

En ese marco, se analiza el lanzamiento de líneas de crédito para pequeñas y medianas firmas con tasas sensiblemente inferiores a las actuales del mercado. El costo de esas líneas podría ubicarse en torno al 20%-25% anual de TNA.

La iniciativa estaría orientada, sobre todo, a compañías que necesitan fondos para sostener capital de trabajo, recomponer stock, cubrir pagos corrientes o financiar operaciones cotidianas en un contexto en el que la recuperación sectorial avanza a distintas velocidades.

Cuotas sin interés

Por otra parte, se mantiene la posibilidad de pagar en 20 cuotas sin interés las compras con tarjetas de crédito.

Los rubros son los siguientes:

• Tecnología y electrodomésticos
• Artículos para el hogar
• Muebles y decoración
• Materiales para la construcción
• Colchones y descanso
• Bicicletas

Para adherir a esta promoción, es necesario utilizar tarjetas de crédito emitidas por el banco y comprar en comercios adheridos.

Giro en la estrategia

La posibilidad de préstamos con tasas por debajo de los niveles hoy vigentes marca un giro relevante dentro de la estrategia oficial.

Hasta ahora, el foco del Palacio de Hacienda estuvo puesto en el ajuste fiscal, la desaceleración inflacionaria y la normalización monetaria.

Sin embargo, a partir de las últimas semanas se dio un cambio de tendencia: la tasa -que ya había retrocedido al 24,5% en febrero y al 23,3% en marzo- profundizó su caída hasta el 20,0% en lo que va de abril. Esta reducción de casi 15 puntos porcentuales respecto al pico de enero sugiere una normalización en la liquidez del sistema y un ajuste en las expectativas de corto plazo.

Esta dinámica de baja también derramó, aunque con matices, sobre otras herramientas clave para el capital de trabajo de las empresas.

Los adelantos en cuenta corriente, que son el termómetro del financiamiento inmediato para las pymes, mostraron una trayectoria similar. Luego de tocar un techo del 43,5% en enero, estas tasas descendieron al 38% en febrero, al 34,3% promedio en marzo; y al 25,5% anual en el día de ayer.

Nuevo objetivo: que la estabilidad se sienta en las empresas

El “mundo pyme” atraviesa una situación compleja. Si bien los rubros vinculados al agro, energía, minería o exportaciones muestran un buen dinamismo, amplios segmentos del comercio, la industria y los servicios aún operan con márgenes ajustados y ventas por debajo de otras épocas.

Una línea especial canalizada a través de bancos públicos podría convertirse en una herramienta relevante para aliviar tensiones de caja y mejorar el ritmo de actividad.

Más todavía cuando los bancos privados se muestran resistentes a dar créditos, en medio de un pico en los niveles de morosidad.

Banco Nación y bancos públicos, claves en el esquema

La morosidad, lo peor en 20 años

El sistema financiero argentino enfrenta una señal de alarma que no se veía desde la salida de la Convertibilidad, en diciembre de 2001. Según los datos más recientes procesados a partir de la Central de Deudores del BCRA, la irregularidad en los préstamos otorgados a las familias encendió todas las luces de emergencia al tocar máximos históricos en más de dos décadas.

Las cifras son contundentes. En febrero de 2026, la mora en los créditos a hogares del sistema financiero subió por decimosexto mes consecutivo, saltando del 9,3% en diciembre al 11,2% en febrero último.

Para encontrar niveles similares, hay que remontarse a los meses posteriores a la crisis de 2001-2002.

Esto significa que, para el usuario de a pie, el acceso al crédito sigue siendo una barrera costosa, lo que marca una clara desconexión entre el mercado de capitales mayorista y la oferta crediticia de la banca minorista.

¿Alcanza para reactivar?

Está claro que el Gobierno está con la mira puesta en una mejora de la actividad y del consumo.

“En enero, la economía pasó a un círculo virtuoso, entramos en una situación prometedora y curiosamente el establishment de economistas y medios no lo están viendo”, dijo el funcionario, y agregó: “Entramos al punto dulce, el sweet spot de un programa de estabilización, donde las cosas positivas se magnifican y refuerzan”, apuntó el viceministro José Luis Daza dando cuenta de la visión oficial.

Fuente: iprofesional.com

El álbum de figuritas de la Copa del Mundo 2026 llega con precios récord y el mayor número de cromos de la historia. El costo de completar la colección cuadruplica al de la edición anterior.

Faltan 45 días para el comienzo del Mundial 2026. Como en cada previa de una nueva edición de la mayor competencia deportiva del planeta, la editorial italiana Panini lanzará en estos días su histórico álbum de figuritas en la Argentina.

El precio de los característicos sobres se multiplicó por 13 en los últimos cuatro años, lo que eleva el costo de completar el álbum. Esta cifra cuadruplica el gasto necesario en la edición anterior y refleja el efecto de la inflación sobre una de las tradiciones más arraigadas entre los fanáticos del fútbol en el país.

El nuevo ejemplar, que, según pudo saber Infobae, estará disponible en el país entre este jueves 30 de abril y el próximo lunes 4 de mayo, se comercializará a $15.000 por unidad, mientras que los sobres de siete figuritas tendrán un precio de $2.000 cada uno, cuando hace cuatro años costaban 150 pesos.

El impacto inflacionario resulta visible en la evolución de los precios: el álbum costaba $50 en Rusia 2018, subió a $750 en Qatar 2022 y ahora llega a $15.000, lo que representa un aumento de 1.900% respecto de la edición anterior. El precio del sobre de figuritas, que tradicionalmente equivalía a “medio dólar”, también superó esa referencia. De acuerdo con la cotización informal, cada sobre de siete figuritas supera los USD 1,70, triplicando el valor internacional registrado en los dos mundiales previos.

En tanto, si se compara con la capacidad de compra del Salario Mínimo Vital y Movil, que en 2018 era de $10.000, se podían comprar 200 álbumes o 666 sobres -el álbum costaba $50 y el sobre $15-. Para Qatar 2022, el salario mínimo subió a $54.550, el álbum pasó a $750 y el sobre a $171, lo que permitía adquirir 73 álbumes o 319 sobres. Hoy, con un salario mínimo de $357.800, el álbum cuesta $15.000 y el sobre $2.000: alcanza apenas para 23 álbumes o 178 sobres.

Un álbum más grande y con récord de figuritas

La editorial Panini, con sede en Módena y presencia en 150 países, justificó los aumentos en la expansión del formato: la Copa Mundial 2026 será la primera en contar con 48 selecciones nacionales y el álbum batió su propio récord, con 112 páginas y espacio para 980 figuritas, la mayor cantidad desde el inicio de la colección. Además, la editorial lanzó portadas diferenciadas para América, México y una edición global, fortaleciendo el carácter internacional del evento.

El Mundial, que se disputará desde el 11 de junio al 19 de julio de 2026 en Estados Unidos, México y Canadá, impulsó también una mayor demanda de figuritas especiales. Cada sobre incluye, además de los futbolistas, secciones específicas para los países anfitriones, la pelota oficial, el trofeo y la mascota.

Además, cada selección nacional aparece con 16 jugadores. El álbum del último campeón del mundo reúne nombres como Emiliano Dibu Martínez, Nahuel Molina, Cristian Romero, Nicolás Otamendi, Nicolás Tagliafico y Leonardo Balerdi en defensa. En el mediocampo se suman Enzo Fernández, Alexis Mac Allister, Rodrigo De Paul, Exequiel Palacios y Leandro Paredes, junto a las incorporaciones de Nico Paz y Franco Mastantuono. En delantera figuran Julián Álvarez, Lautaro Martínez, Nicolás González, Giuliano Simeone y el capitán Lionel Messi, quien integra la colección por última vez tras una presencia ininterrumpida desde Alemania 2006.

Algunos futbolistas de peso en ciclos anteriores, como Gonzalo Montiel, Marcos Acuña, Lisandro Martínez y Thiago Almada, quedaron excluidos de la edición 2026, a pesar de su trayectoria reciente en la selección.

La edición actual del álbum introduce novedades tecnológicas. Panini lanzó una versión digital que permite a los usuarios completar la colección en línea mediante la página web y la aplicación oficial. Cada usuario recibe dos sobres virtuales diarios, con cinco figuritas cada uno, aunque la cantidad es menor a los sobres físicos. La propuesta digital busca mantener el interés de los más jóvenes y adaptarse a nuevos hábitos de consumo, al tiempo que reproduce el esquema tradicional del coleccionismo: el intercambio de figuritas y la búsqueda de las piezas más difíciles siguen siendo parte central de la experiencia.

Pese a la irrupción de la tecnología, la edición física conserva un fuerte valor simbólico y emocional para los fanáticos argentinos. El ritual de buscar la figurita que falta adquiere un nuevo significado en el contexto actual, donde el precio de la nostalgia se mide en billetes y la ilusión de completar el álbum se transforma en un desafío económico para miles de hogares.

Fuente: infobae.com/economía

La puesta en marcha del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), pieza clave de la Reforma Laboral que impulsó Javier Milei, es uno de los hitos del año para el mercado financiero local. El nuevo sistema, previsto para su aplicación durante la segunda mitad de 2026, que funcionará con aportes de empresas para financiar futuras indemnizaciones laborales por despidos, tendría un flujo de miles millones de dólares que se volcaría al mercado de capitales. Incluso, los analistas prevén que rápidamente podría superar el patrimonio de otros fondos consolidados.

El equipo económico del Gobierno estima que el nuevo sistema de indemnizaciones por despidos laborales contará con entre u$s3.000 millones y u$s5.000 millones anuales. En tanto, el grupo financiero Adcap calcula que el flujo mensual hacia el sistema, a valores de hoy, será de unos $120.000 millones, a partir de un universo de alrededor de 6 millones de trabajadores formales con un salario promedio cercano a $2 millones y un moderado aporte del 1% sobre toda la masa salarial.

“Si la regulación entrara en vigencia en julio de este año, tal como está previsto, estimamos que hacia mayo del próximo año los FAL alcanzarían en tamaño a los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de cobertura CER, que siguen a la inflación. Además, seguirían creciendo y hacia finales de 2027 podría representar hasta 32% de los FCI de renta fija en pesos”, proyecta Adcap.

El analista Gastón Lentini considera que los FAL pueden ser “excelentes herramientas” para darle profundidad al mercado local: más participantes que apunten al largo plazo y montos mucho mayores a lo habitual. A nivel global, resalta, los grandes jugadores institucionales son los fondos, grupos y bancos de inversión, además de compañías de seguros. En Argentina, entre 1994 y 2008, estuvieron las AFJP. Por lo tanto, sostiene que los nuevos fondos serán positivos porque aportarán mayor volumen de operaciones en el mercado de capitales.

¿En qué invertirán los fondos de indemnización por despido laboral?

“Aún faltan definiciones regulatorias, como qué instrumentos serán aprobados para estos fondos, pero la Reforma Laboral establece que las indemnizaciones se ajustarán a la inflación +3%, lo que podría constituirse como una referencia para los FAL. Dado el vínculo de los salarios con la inflación, se espera que los instrumentos ajustados por CER sean los principales beneficiarios en la primera etapa. Incluso, el desarrollo de estos fondos podría habilitar emisiones más largas por parte del Tesoro, tanto en pesos como eventualmente en dólares”, estima Adcap.

El bróker de bolsa afirma que, por la naturaleza de estos fondos, el horizonte de inversión debería ser de largo plazo. Estima que la cartera inicial de los FAL podría estar compuesta por bonos y letras CER de vencimientos cortos con alta liquidez y baja volatilidad, como X29Y6 y X31L6, junto a una mayor participación en bonos CER de plazos largos con spread positivo, como TZXD7 y TZX28. De ese modo, “podrían mantener un adecuado nivel de liquidez y, al mismo tiempo, un retorno positivo respecto a la inflación”.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, sostiene que se trata de fondos cuyo objetivo principal será la conservación del capital, con un perfil de riesgo bajo y una estrategia orientada a liquidez y estabilidad. Por lo tanto, estima que los instrumentos apropiados para canalizar los recursos serían:

• Letras del Tesoro en pesos
• Activos ajustados por CER
• Instrumentos a tasa fija
• Cauciones y bonos dolarizados de corto plazo

Incluso, no descarta que se emitan letras en dólares diseñadas especialmente para captar parte de la demanda.

“Probablemente, los FAL buscarán activos de renta fija. Podrían buscar un mix de pesos y dólares. Los plazos no deberían ser tan largos porque se trata de una contingencia, que puede aparecer de repente, por lo que las posiciones deberían ser cortas y medias. No imagino bonos muy largos para estos fondos. Dependerá de la regulación, pero cualquier tipo de renta fija en pesos es adaptable a esto. Lo ideal sería con bonos CER para que cubran la inflación. Además, bonos en dólares para que den cobertura devaluatoria”, agrega Gustavo Neffa, director de Research for Traders.

¿Habrá riesgo en el sistema de fondos para indemnización por despido?

Martín Genero, analista de Clave Bursátil, recuerda la experiencia de las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP), vigentes entre 1994 y 2008, que invertían principalmente en instrumentos locales con el dinero colectivo de aportantes a las jubilaciones y padecían la volatilidad del mercado financiero. En ese sentido, advierte que eventuales crisis financieras podrían afectar el valor de los nuevos fondos de indemnización por despido laboral. Sin embargo, falta conocer la regulación y la letra chica con la que se pondrán en marcha.

“El riesgo asociado es una eventual mala praxis que se produzca a partir de un desvío de los fondos hacia empresas estatales por demanda de algún gobierno de turno o hacer una gestión de los mismos que no sea pura, completa y exclusivamente orientada a aumentar el capital en el largo plazo para cuidar los intereses de los aportantes”, agrega Lentini.

Neffa advierte que el primer afectado del nuevo sistema será el sistema jubilatorio: parte de los aportes que hoy va a ANSES, irá a los FAL, por lo que habrá menos recursos para las jubilaciones. Además, habría menor protección a los trabajadores: aunque no elimina las indemnizaciones, cambia su lógica, en la que si no hay suficientes fondos acumulados el empleador deberá pagar la diferencia, pero puede haber incentivos para abonar menos de lo que corresponde o discutir los montos.

“A la vez, el dinero se invertiría en FCI sin garantía bancaria y habría fluctuaciones en los valores. Al igual que ocurría con las AFJP, parte del dinero de los aportantes podría perderse en costos de gestión y comisiones de las administradoras de fondos. También podría haber problemas operativos al inicio de la implementación y no se pueden descartar nuevos conflictos legales. Por otro lado, para los empleadores es un costo mensual fijo del 1% (empresas grandes) al 2,5% (pymes) de la base salarial, que no se puede usar libremente, sino sólo para las indemnizaciones, lo que agrega seguridad”, añade Neffa.

Fuente: infobae.com

Damián Graziano, director comercial de Nielsen, señaló que las familias relegan marcas premium para priorizar el pago de tarifas y servicios.

El consumo masivo en Argentina muestra señales incipientes de recuperación, pero con un cambio profundo en los hábitos: mientras los supermercados continúan en retroceso, los consumidores migran hacia compras más pequeñas y frecuentes en comercios de cercanía para sostener el presupuesto en un contexto de pérdida de poder adquisitivo.

Así lo describió el director comercial de Nielsen para Argentina, Uruguay, Bolivia y Paraguay, Damián Graziano, quien definió el momento actual como una etapa de transición. “En abril todavía no está recuperando supermercados. Lo que estamos viendo es una tendencia que empieza a ser de mediano y largo plazo”, señaló.

Según explicó en el programa Economía 21 por Splendid AM 990, el panorama general del consumo muestra “un leve brote verde”, luego de varios meses de desaceleración iniciados en la segunda mitad del año pasado. “Esa tasa que empezaba a tender a cero hizo un pequeño rebote, básicamente traccionado por bebidas y alimentos”, indicó. La novedad, precisó, es que ese repunte ya no se limita a productos como golosinas o snacks: “Se empieza a ver con alimentos básicos, lo cual es positivo porque configura una canasta más consolidada”.

El rebote, sin embargo, es moderado. “Nos lleva a un interanual del 1%, empieza a verse un poco ese recupero, pero somos muy conservadores porque ahora se compara contra bases más altas del año pasado”, advirtió.

En paralelo, los precios continúan en alza, aunque con diferencias según el canal de venta. “La aceleración se está viendo en todos los canales, pero en autoservicios las variaciones son un poco menores, y eso también está atrayendo al consumidor”, explicó Graziano.

Ese fenómeno está vinculado a un cambio estructural en el comportamiento de compra. “El consumidor se está yendo de la gran cadena, de la compra grande. Hoy el bolsillo está muy apretado y busca controlar el gasto”, sostuvo. En esa línea, según supo la Agencia Noticias Argentinas, describió una nueva lógica: “Empieza a tener más visitas a tiendas más chicas. El almacén de barrio y el autoservicio están más atractivos”.

El desplazamiento responde, en gran medida, a la caída del ingreso real y al aumento de los gastos fijos. “Hay una correlación casi uno a uno entre el aumento de tarifas y la caída del consumo. Lo que antes se gastaba en productos hoy se destina a transporte, luz o gas”, afirmó. Y sintetizó: “Se pasa de un consumo aspiracional a uno funcional”.

El impacto también se refleja en la actividad comercial. “Hay entre 600 y 700 tiendas menos a nivel nacional en algunos rubros, como perfumerías”, ejemplificó, y vinculó ese retroceso a la menor circulación de dinero: “No hay pesos, y eso se ve en el consumo”.

En ese contexto, incluso los sectores de mayor poder adquisitivo modifican sus prioridades. “El ABC1 hoy no está traccionando consumo. Está pensando en viajar, en comprar un auto o en invertir en una propiedad”, explicó.

A nivel regional, Graziano señaló que el fenómeno no es exclusivo de Argentina. “El latinoamericano busca precio, es más volátil con las marcas y empieza a comoditizar el consumo”, indicó. Según datos del sector, “el 35% busca precio”, una conducta que, según el especialista, se replica en países como Brasil, Colombia o México.

Finalmente, advirtió que el canal supermercadista sigue siendo el más afectado. “Hoy es el que está tirando hacia abajo el consumo, con una caída cercana al 5% interanual en el último bimestre”, concluyó.

Fuente: noticiasargentinas.com

El indicador del Indec en febrero expuso una debilidad extendida, con pocos rubros en expansión y un escenario dispar entre sectores. Qué esperan los analistas para el año.

Los niveles actuales de utilización de la capacidad instalada en la industria manufacturera encienden señales de alerta y reflejan el momento actual que atraviesa el sector: niveles de actividad deprimidos, fuerte heterogeneidad entre rubros y una porción significativa del entramado productivo interrumpidos. El indicador se ubica en valores mínimos de los últimos 14 años y plantea un escenario hacia adelante marcado por una recuperación limitada y desigual.

El dato más reciente marcó un 54,6% en febrero, por debajo del 58,6% registrado en el mismo mes del año anterior. Este resultado implica que casi la mitad del potencial productivo permaneció ociosa, una señal clara de la debilidad que atraviesa la actividad manufacturera.

El indicador expone una fuerte heterogeneidad, aunque con un rasgo dominante: la mayoría de los sectores opera con niveles de producción reducidos, plantas funcionando con menor intensidad y líneas interrumpidas y ajustes en los ritmos de trabajo, en un contexto en el que la demanda interna no logra consolidarse y la competencia externa gana participación.

Plantas funcionando con menor intensidad y líneas interrumpidas y ajustes en los ritmos de trabajo, en un contexto en el que la demanda interna no logra consolidarse

Según el economista de la consultora Analytica, Claudio Caprarulo, el sector atraviesa un escenario de “modo supervivencia”, con niveles de producción que no se registran desde 2009 -excluyendo 2024-. La caída en la utilización de la capacidad instalada resulta prácticamente transversal, aunque el mapa sectorial permite distinguir comportamientos muy dispares.
En ese contexto, la refinación de petróleo aparece como la principal excepción. Es el único sector que opera por encima de su promedio de los últimos 10 años y mantiene una tendencia creciente, con niveles que se acercan a los máximos de principios de los 2000. Este desempeño se vincula con el dinamismo del sector energético. Esta industria tiene un uso de sus instalaciones de 88,9%, según el Indec.

Por otro lado, los sectores más afectados son aquellos ligados a la construcción. Los productos minerales no metálicos, en especial los fabricantes de arcilla y cerámica, operan 47,3% por debajo del promedio del primer bimestre entre 2016 y 2023. La metalmecánica, por su parte, se ubica 22,8% por debajo de esa referencia, precisó Caprarulo.

También enfrentan retrocesos los rubros más expuestos a la apertura comercial. El sector de caucho y plástico muestra niveles 64,2% inferiores al promedio 2016–2023, con fuerte incidencia de la caída en la producción de neumáticos. Los productos textiles se ubican 44% por debajo de ese nivel (el dato de febrero fue 39,9%). En todos estos casos, la utilización de la capacidad instalada marca valores que no se registran desde 2002 o 2003, tras la crisis de la convertibilidad fija entre el peso y el dólar.
El sector automotor ofrece una de las imágenes más claras del desbalance actual. Mientras los patentamientos alcanzan niveles máximos desde 2018, la producción local no acompaña ese movimiento. Más del 80% de los registros mensuales corresponde a vehículos importados, en un contexto en el que el crédito prendario cae en cuatro de los últimos cinco meses. En ese marco, la producción de vehículos acumula una baja del 13,2% desde junio. El uso de la capacidad instalada de este sector en febrero fue de 38,9 por ciento.

Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Equilibra, definió el nivel de utilización fabril como “muy bajo” y subrayó que el 54,6% implica que la industria opera apenas por encima de la mitad de su capacidad. En su análisis, describió una estructura escalonada entre sectores, con refinación de petróleo con niveles cercanos al 90%, luego actividades como papel y cartón y sustancias químicas, con valores en torno a dos tercios de su capacidad; y finalmente industrias metálicas básicas y alimentos, cerca del 60 por ciento.

Cambios en el modelo de negocios

Sectores como tabaco y productos minerales no metálicos se ubican en torno al 50%, en línea con la debilidad de la construcción. En el extremo inferior quedan la industria textil, la automotriz, el caucho y plástico y la metalmecánica, que enfrentan dificultades tanto por el lado de la demanda como por la competencia externa.

Sigaut Gravina destacó que estos sectores encuentran obstáculos para exportar y, al mismo tiempo, deben competir con importaciones más baratas, especialmente provenientes de China. Se trata de actividades con mayores dificultades para recuperar dinamismo en el corto plazo.

Desde Abeceb, la economista Natacha Izquierdo dijo a Infobae que el indicador de uso de la capacidad instalada refleja un cambio en las decisiones empresariales, con compañías que optan por importar productos en lugar de sostener líneas de producción local. Ese giro genera una mayor capacidad ociosa y profundiza una brecha entre producción y ventas.

Izquierdo agregó: “Las empresas mantienen niveles de comercialización, pero reducen su actividad industrial, lo que impacta directamente en el uso de la capacidad instalada”.

Izquierdo remarcó: “Hacia adelante, vamos a encontrar que va a seguir habiendo un descalce entre producción y ventas, pero entendemos que la industria manufacturera, si bien en los primeros meses de 2026 acumula ya 6% caída, el panorama es muy heterogéneo entre las ramas, y lo que nosotros vemos es una recuperación moderada del 1% y muy selectiva”.

Además, añadió que “los dos sectores que muestran mayor crecimiento son refinación de petróleo, y eso se ve en el uso de la capacidad, y sustancias de productos químicos, y el resto tiene diversa magnitud”. En contraste, los más golpeados permanecen vinculados con los bienes de consumo durable, vehículos, maquinarias, equipos, productos textiles, explicó. Izquierdo reforzó que la industria automotriz se ubica cerca de un 30% por debajo del año anterior, mientras que la metalmecánica muestra una caída cercana al 20%. Ambos sectores también quedan lejos de sus máximos históricos.

Proyecciones para lo que resta del año

Hacia los próximos meses, los analistas estiman que la evolución del sector dependerá de factores muy específicos. Claudio Caprarulo mencionó posibles recuperaciones en actividades vinculadas a minerales no metálicos, metalmecánica e insumos básicos, impulsadas por proyectos asociados a incentivos y por una eventual reactivación de la obra pública a través de concesiones.

Caprarulo advirtió, no obstante, que el aumento de los costos en dólares y un frente fiscal más exigente configuran un panorama complejo para la construcción. También dijo que el sector automotor podría recibir cierto impulso de la desaceleración de la inflación y la baja de tasas de interés, en la medida en que favorezcan el crédito prendario. Aun así, el avance de los vehículos importados y la apreciación cambiaria se mantienen como factores de presión, al afectar la competitividad frente a Brasil y encarecer los costos locales.

“Mientras no se consolide una recuperación sostenida de la demanda interna y de la competitividad sectorial vía reducción de la carga impositiva, difícilmente se observe una mejora sustancial. En el contexto actual, incluso sectores con ventajas competitivas reales encuentran dificultades para sostener sus niveles de producción”, consignó el economista de Analytica.

En la misma línea, Natacha Izquierdo planteó que la industria manufacturera podría mostrar una recuperación moderada cercana al 1% y muy selectiva, con mejores perspectivas para la refinación de petróleo y los productos químicos, y desempeños dispares en las demás ramas.

Fuente: infobae.com/economía

La crisis económica doméstica alcanzó un nuevo pico en Argentina. Solo el 17% de la población logra cubrir sus gastos y generar ahorro, según reveló un relevamiento nacional de la consultora Delfos.

El dato más alarmante: 52% de los argentinos no llega a fin de mes. Es el valor más alto desde que la consultora comenzó a medir este indicador, señaló el sitio Infobae.

La cifra consolida una tendencia ascendente que arrancó a principios de 2026 y no da tregua: en febrero el indicador marcaba 40%, en marzo trepó a 49% y ahora llegó al nivel actual.

A ese grupo se suma otro 31% que declara llegar “con lo justo”. Son hogares que cierran el mes sin quebrar, pero sin margen para imprevistos.

La consultora cruza ambos segmentos y obtiene una radiografía preocupante. El 83% de la población enfrenta algún grado de vulnerabilidad económica.

Ese porcentaje incluye tanto a quienes no cubren sus gastos como a quienes lo hacen sin capacidad de ahorro. Quedan fuera de esa estadística apenas 17 de cada 100 argentinos.

Quiénes logran ahorrar y por qué son minoría

El grupo que manifiesta capacidad de ahorro representa apenas el 17% de la población. Una minoría frente al resto.

Según el análisis de Delfos, este segmento registró una leve mejora respecto de meses anteriores. Retornó a niveles cercanos al promedio histórico, pero sigue siendo marginal en el panorama general.

El informe divulgado por Infobae vincula estos números con un deterioro progresivo del poder adquisitivo, que empuja a la mayoría de los argentinos hacia una mayor dependencia de redes de contención familiares, sociales o estatales.

La serie mensual del estudio muestra un patrón claro. Tras una baja puntual a comienzos de 2026, el porcentaje de personas que no llega a fin de mes retomó trayectoria ascendente.

En paralelo, el grupo que llega “con lo justo” se redujo levemente en el último mes. Quienes logran ahorrar se mantienen en niveles bajos sin variaciones significativas.

Casi la mitad de los argentinos busca trabajo adicional

Un segundo relevamiento de Delfos aporta datos sobre el mercado laboral. El 43% de los argentinos está buscando trabajo.

Pero hay un dato clave: en la mayoría de los casos no se trata de desocupados. Son trabajadores que ya tienen empleo y salen a buscar una segunda fuente de ingresos.

Esta tendencia responde a la insuficiencia de los salarios actuales para cubrir los gastos básicos, lo que obliga a complementar ingresos incluso a costa de extender las jornadas laborales.

En contraposición, sólo el 20% de los encuestados indicó que no necesita un trabajo adicional. El resto se distribuye entre quienes no participan del mercado laboral o están enfocados en otras actividades.

Cómo perciben los argentinos su situación económica

El relevamiento también midió la autopercepción económica. El 49% de los encuestados considera que su situación es mala.

Ese dato está en línea con los números sobre ingresos y capacidad de cobertura de gastos. Casi la mitad de la población admite estar en una situación económica deteriorada.

En cuanto a los perfiles de quienes buscan ingresos adicionales, el informe identifica una presencia significativa de dos grupos:

• Trabajadores independientes que necesitan complementar ingresos variables
• Empleados del sector privado con salarios insuficientes
• Jubilados que representan el 14% de este grupo

Este último dato evidencia que la necesidad de complementar ingresos persiste incluso después de la etapa laboral activa. Los jubilados también salen a buscar changas o trabajos temporales para llegar a fin de mes.

Fuente: iprofesional.com

Después de meses de salidas masivas al exterior, el tercer mes del año dejó un freno en el turismo emisivo y una suba del receptivo. El saldo siguió siendo deficitario, pero el número cambió fuerte frente a febrero.

Se frenó el ritmo de viajes de los argentinos al exterior al cierre del primer trimestre del año, según reflejó el informe de Estadísticas de Turismo Internacional que publicó este viernes el INDEC. Al mismo tiempo, volvió a crecer el ingreso de turistas no residentes.

En marzo, salieron de la Argentina 1.061,8 mil turistas residentes, un 19,9% menos interanual. En tanto, ingresaron al país 509,6 mil turistas no residentes, un 6,3% más que en igual mes de 2025. El saldo turístico, sin embargo, mantuvo el rojo: -552,2 mil turistas y -704,8 mil visitantes internacionales si se suman también los excursionistas. Respecto de febrero, el rojo turístico se achicó con fuerza. El déficit del registro anterior había sido de 1.095,0 miles de turistas; ahora, esa brecha se redujo prácticamente a la mitad.

También se modificó el traslado. Entre los turistas no residentes, el 52,6% ingresó por vía aérea, el 34% por vía terrestre y el 13,3% por vía fluvial o marítima. Entre los residentes que salieron al exterior, la distribución fue un poco más pareja: 49,7% salió por aire, 41% por tierra y 9,3% por vía fluvial/marítima. La caída del emisivo total estuvo muy marcada en el cruce terrestre: el informe registró una baja interanual de 41,1% en los turistas residentes que salieron por esa vía.

La composición de esos flujos también ayuda a entender el movimiento. En el turismo receptivo, el 21,3% de los turistas vino desde Europa, el 15,6% desde Estados Unidos y Canadá y el 15% desde Brasil. En el turismo emisivo, en cambio, el 77% de los viajes tuvo como destino a los países limítrofes. El principal fue Brasil, que concentró 38,2% del total, seguido por Uruguay con 13,9% y Chile con 13,5%. Sigue predominando, entonces, un patrón regional en la salida de argentinos y uno más diversificado en el arribo al país.

El trimestre en la balanza

Si se toma el primer trimestre completo, entre enero y marzo, del país salieron 4.455,1 miles de turistas residentes e ingresaron 1.725,8 miles de turistas no residentes. El resultado fue un saldo negativo acumulado de 2.729,3 miles de turistas. Sigue siendo una cifra alta, con un déficit bastante más bajo que el de enero (-1.082,1 miles) y febrero (-1.095,0 miles).

Hay un dato complementario que refuerza esta lectura. En la vía aérea internacional, que suele funcionar como un termómetro más fino del turismo de mayor gasto, las llegadas de turistas no residentes crecieron 15,5% interanual en marzo y alcanzaron 268,3 mil. Las salidas de residentes, en cambio, llegaron a 527,7 mil, con una suba de 12,8%. Ahí la película cambia un poco: por avión todavía salieron más argentinos que extranjeros llegaron, y el saldo siguió siendo negativo en 259,4 mil turistas.

Sin embargo, cuando el organismo depura la serie aérea por estacionalidad, aparecen señales algo menos rígidas. En marzo, la cantidad desestacionalizada de turistas no residentes por vía aérea subió 5,9% respecto de febrero, mientras que la de turistas residentes bajó 4,5%. Ese comportamiento sugiere que, al menos en el segmento aéreo, marzo también mostró una corrección mensual favorable al receptivo.

Fuente: ellitoral.com