De todas maneras, el crecimiento de la deuda no se limita sólo a los primeros seis meses del 2023 ni al inicio del cepo introducido por la actual gestión de Gobierno, sino que se remonta a muchos años atrás. Tomando como punto de partida el segundo trimestre de 2013, las estadísticas publicadas por el Indec muestran que en el transcurso de la última década la deuda externa privada se agrandó en USD 27.012 millones, pasando de USD 66.400 millones en 2013 a USD 93.413 millones en el presente.

Los puntos de inflexión

Entre la fluctuación de las cancelaciones y las nuevas tomas de deuda, se suelen alternar subas y bajas en el monto total de pasivos del sector privado, pero la tendencia de largo plazo marca siempre un aumento de la deuda. De hecho, en la última década se pueden identificar tres puntos en los que el incremento del valor adeudado por los privados argentinos aumentó de forma considerable.

El primer pico se dio en el segundo trimestre de 2015, cuando la deuda privada pasó de USD 62.500 a USD 67.456 millones, lo que marcó una suba del 7,93%. Si se analiza el origen de la nueva (USD 4.956 millones), se encuentra que la mayor parte fue tomada por las sociedades no financieras, hogares e Instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH), que tomaron un pasivo de USD 3.609 millones en sólo un trimestre. Por su parte, las sociedades captadoras de depósito –excepto el Banco Central– se endeudaron con USD 874 millones.

El segundo salto significativo de la deuda externa se dio en el cuarto trimestre de 2017. Con un aumento de 7,68%, se sumaron USD 5.226 millones de deuda y el sector privado en forma conjunta llegó a un total de USD 73.260 millones.

En ese caso, las sociedades no financieras tomaron un pasivo por USD 4.290 millones. De ese monto, USD 2.205 millones se atribuyen a créditos y anticipos comerciales a largo plazo.

El tercer punto de quiebre es mucho más reciente. Tuvo lugar en el tercer trimestre de 2022 y representó el salto trimestral más alto del período analizado. En ese momento, la deuda externa del sector privado subió USD 8.338 millones y registró un incremento del 10%.

En ese punto, se destacó el incremento de la deuda por Inversión directa (crédito entre empresas). Los datos relevados por el Indec señalan que ese grupo del sector privado se endeudó en USD 4.139 millones entre julio y septiembre del año pasado. En ese mismo período, las sociedades no financieras tomaron un pasivo de USD 3.962 millones.

Cómo se compone la deuda actual

Fuera de la evolución de la deuda externa en los últimos diez años, resulta interesante analizar cuánto debe el sector privado hoy y cómo está compuesta la deuda.

Según el último estudio de balanza de pagos del Indec, de los USD 93.412 millones de deuda externa privada, USD 88.844 millones corresponden a las sociedades no financieras, hogares e ISFLSH.

Sociedades no financieras

La mayor parte de su deuda es por inversión directa (USD 44.890 millones), pero también hay altos pasivos por créditos y anticipos comerciales -básicamente importaciones- (USD 19.645 millones), préstamos (USD 12.442 millones) y títulos de deuda (USD 11.847 millones). Los otros USD 20 millones pertenecen a otros pasivos de deuda.

Una parte menor de los USD 93.412 millones es la deuda tomada por las sociedades captadoras de depósito, que en forma conjunta deben USD 2.918 millones. De este monto, más de un tercio corresponde a títulos de deuda (USD 1.008 millones). El resto se divide en préstamos (USD 995 millones), moneda y depósitos (USD 510 millones), otros pasivos de deuda (USD 327 millones) y créditos y anticipos comerciales (USD 77 millones).

Sociedades captadoras de depósitos

Por último, los USD 1.650 millones restantes son los que se atribuyen a la categoría de (otras sociedades financieras). Los actores económicos de ese rubro deben USD 743 millones en créditos y anticipos comerciales, USD 547 millones a préstamos, USD 351 millones a títulos de deuda y USD 10 millones a “otros pasivos de deuda”.

Otras sociedades financieras

Por qué crece la deuda

Las estadísticas analizadas muestran mucho más que un incremento de los pasivos. Según explican los analistas del Banco Central (BCRA) el aumento de la deuda del último trimestre estuvo explicado por el incremento de la deuda comercial.

“En la comparación interanual, la deuda externa mostró un incremento de USD 10.070 millones, explicado, al igual que en la variación trimestral, por aumento de la deuda comercial y cancelaciones netas de deuda financiera”, señalaron.

Por otro lado, señalaron que la deuda externa por exportaciones de bienes alcanzó USD 7.260 millones al 30 de junio de este año, mostrando un aumento de USD 2.032 millones con respecto al trimestre previo y de USD 1.605 millones comparado con el mismo periodo del 2022.

“La suba trimestral se explica, principalmente por el restablecimiento del ‘Programa de Incremento Exportador (PIE)’, donde se dispuso, a través del Decreto 194/23, un tipo de cambio de $300 por cada USD 1 para las liquidaciones en el mercado de cambios de las exportaciones de soja, sus derivados y de otros productos exportables producidos por las economías regionales”, indicaron.

Por su parte, expertos de la consultora Quantum señalaron que el aumento de la deuda comercial destacado por el BCRA (USD 10.070 millones en el último año) explica casi la totalidad del aumento de la deuda total. “De hecho, desde marzo de 2022 va creciendo la diferencia entre las importaciones en base caja (esto es, la parte que se paga) y devengado (lo que realmente ocurre, pero cuyos pagos se postergan mediante el endeudamiento financiado desde el exterior).

Asimismo, Quantum estimó que entre marzo de 2022 y abril de 2023 la diferencia entre importaciones devengadas y la parte de las mismas efectivamente pagada fue de USD 9.660 millones.

“En el escenario de importantes restricciones cambiarias se buscó bajar las presiones sobre las reservas del BCRA. Una de las formas fue aumentar el ‘financiamiento’ comercial. Las dificultades para extenderlo ponen mayor presión al ajuste de cantidades sobre el nivel de actividad”, señalaron.

Otro punto de análisis se desprende de los datos relevados de inversión directa. Según Daniel Garro, economista y director de la consultora Value International Group, el volumen de inversión directa es preocupantemente bajo. “Los resultados dan cuenta de la baja tasa de inversión que tiene Argentina. En inversión extranjera directa estamos sextos cómodos en Latinoamérica desde hace tiempo”, comentó.

“Además, el incremento de deuda pública, tanto externa como local, muestra que el que se ha endeudado más es el Estado. En los últimos 20 años el sector público le quitó posibilidad de financiamiento al sector privado. Por eso la inversión es muy baja”, sumó el especialista.

Cuánto se debe pagar

El perfil de deuda externa privada al 30 de junio de este año muestra que, incluyendo la deuda exigible y la que se otorgó sin fecha de vencimiento pactada, las empresas debían afrontar, hasta junio de 2024, vencimientos de capital de deuda comercial por USD 53.768 millones (97% del total de deuda comercial al 30 de junio), mientras que los vencimientos de capital de deuda financiera alcanzaban los USD 17.331 millones (un 45% del total de deuda externa financiera al 30 de junio).

En ese marco, desde el BCRA destacaron que la máxima autoridad financiera estableció los lineamientos bajo los cuales las empresas del sector privado podrían iniciar un proceso de refinanciación de sus deudas financieras con el exterior y/o títulos de deuda local nominados en moneda extranjera, que permitiera acomodar su perfil de vencimientos a las pautas requeridas para el normal funcionamiento del mercado de cambios.

“A partir de las renegociaciones registradas desde inicio de la norma hasta junio de 2023, los pagos netos efectuados a través del mercado de cambios representaron el 40% de los vencimientos originales, impactando en menores compras netas por unos USD 4.900 millones”, sostuvieron.

Fuente: infobae

La tendencia se empezó a notar en la primera mitad del año, pero se terminó de consolidar en los últimos meses, cuando la cotización del dólar blue se fue muy arriba, y hasta llegó a superar los 1.000 pesos.

Así lo indica un estudio de la consultora especializada Scentia, en el cual se indica que las ventas crecen más en los comercios del interior, que en el área metropolitana.

La tendencia se empezó a notar en la primera mitad del año, pero se terminó de consolidar en los últimos meses, cuando la cotización del dólar blue se fue muy arriba, y hasta llegó a superar los 1.000 pesos.

Como a los turistas los comercios les reconocen el dólar a valor del mercado marginal, la ventaja comparativa para los visitantes del exterior, como chilenos, brasileros, paraguayos, bolivianos y uruguayos, es muy notoria.

De esta forma, el consumo masivo muestra más dinamismo en supermercados y comercios de cercanía del interior del país, comparados con aquellos ubicados en el área metropolitana de Buenos Aires (AMBA).

El último informe del INDEC sobre el comportamiento de los autoservicios mayoristas, que es de agosto, arrojó que las ventas a precios corrientes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires registraron una variación porcentual de 147,1% respecto del mismo mes del año anterior, un poco por encima de la inflación anualizada.

En los 24 partidos del Gran Buenos Aires, la variación fue de 134,1%; y en el resto del país, el alza fue mucho mayor: del 158%.

Consumo: la comparación de acuerdo a la región

En lo que va del 2023, las ventas totales del mercado registraron hasta septiembre un aumento promedio del 1,1%, según datos de Scentia. Pero mientras subieron 3,8% en el interior del país, cayeron 2,9% en los puntos de venta del AMBA.

En principio, esto muestra que la caída del poder adquisitivo frente a la inflación -cercana al 140% anual- se siente más en estas zonas, mientras que en el interior del país, por distintas razones, el consumo exhibe mejores resultados.

Osvaldo del Río, director de Scentia, explica que algunas causas de este comportamiento hay que buscarlas “entre la mejora del campo desde hace unos meses, la mejor posición competitiva de los negocios de barrio (por menor presencia de cadenas en ciudades menos pobladas), las bases de comparación respecto del año pasado y la situación en las fronteras que es muy fuerte”.

Del Río destaca el rol clave que desempeñan las poblaciones de países limítrofes que viven en zonas fronterizas y consumen en la Argentina, porque les resulta mucho más barato por el tipo de cambio.

El caso más notorio es la venta de naftas en Misiones, donde abrevan numerosos automovilistas paraguayos y brasileños, por ejemplo. También el de Mendoza, donde los supermercados son visitados por cuantiosos clientes chilenos.Otro aspecto que incide en el fenómeno es el movimiento turístico que se da durante los fines de semana largo, básicamente frente al encarecimiento de los viajes al exterior.

Otros analistas señalan, además, que en el área metropolitana el consumo se resintió con más fuerza por la quita de subsidios y aumento de transporte, de peajes y de los servicios.

En cambio, explican que en el interior, la composición es distinta. El dinero disponible en las billeteras de los consumidores es mayor, en este sentido, que en la Capital donde hubo más aumentos que deterioraron el poder adquisitivo de la gente.

Otro fenómeno que detectaron los supermercadistas es que antes de las elecciones los consumidores se apresuraron a comprar, concretando ventas anticipadas, que luego se amesetaron.

Fuente: ambito

Aunque desde algunos sectores reclaman por trabas a importaciones, las compras al exterior acumularon niveles altos entre enero y octubre de este año. Hay récord en bienes de capital.

Las compras al exterior acumularon u$s64.000 millones entre enero y octubre de y marcaron el segundo mejor registro de los últimos 5 años. Asimismo, 2023 marca récord hasta ahora en materia de importación de bienes de capital, piezas y accesorios, con un total acumulado de u$s23.300 millones, frente a u$s23.200 millones de 2022. En 2021, el rubro había totalizado u$s17,8 millones, en 2019, alcanzó unos u$s16.100 millones y al año siguiente (con la pandemia), los u$s11.700 millones.

El promedio de estos cuatro años es de u$s19.000 millones, por encima de lo que se importó en 2019.

Importaciones: datos de octubre

En tanto que en el décimo mes del año alcanzaron casi u$s6.000 millones, una caída del 10% anual y del 4% en comparación con septiembre. De este total, se canalizaron a través del mercado oficial de cambio (MULC) pagos por unos u$s4.000 millones (un tercio del total).

Según datos oficiales, el 70% de la caída de las importaciones en el acumulado anual a octubre se explica por la mejora en la balanza energética y destacan que el gasoducto Néstor Kirchner y el aumento de la producción de gas fueron claves para que se registrara ese dato.

Importaciones por rubros en octubre

Según el detalle, los bienes intermedios representaron u$s2.100 millones aproximadamente, número que representa una caída del 11% anual y un crecimiento del 8,5% contra septiembre.

En lo que respecta a alimentos para la industria, las compras al exterior fueron por u$s260 millones en el mes.

Los bienes de capital superaron los u$s1.000 millones, un 6,5% por debajo del nivel de septiembre, pero con una leve mejora interanual.

En tanto, los bienes de consumo fueron inferiores a los u$s570 millones, una caída del 6% mensual y 6% anual.

Fuente: ambito

La AFIP, por medio de la resolución general 5437, ya publicada en el Boletín Oficial, establece un nuevo régimen opcional de presentación de las declaraciones juradas y el pago de los impuestos al valor agregado y a las ganancias cuyos vencimientos operen durante el mes de enero de cada año.

Sujetos comprendidos

Podrán aderirse al régimen opcional los siguientes contribuyentes:

• Micro y Pequeñas Empresas, que se encuentren caracterizadas en el “Sistema Registral” con los códigos 272 y 274, respectivamente, al momento de ejercer la opción.
• Pequeños Contribuyentes que se encuentren caracterizados en el “Sistema Registral” con el código 547 al momento de ejercer la opción.

Sujetos excluidos

Según señala Errepar, quedan excluidos del régimen opcional los siguientes sujetos:

• Los responsables por deuda ajena respecto de las obligaciones que no le son propias.
• Los sujetos que hayan ejercido la opción establecida por la RG (AFIP) 1745 -IVA Anual Agropecuario-.

Obligaciones alcanzadas

Se encuentran alcanzadas por el régimen opcional las obligaciones que se indican a continuación:

• Impuesto al valor agregado: presentación de la declaración jurada y, en su caso, el pago, ambos correspondientes al período fiscal diciembre del año inmediato anterior al mes de enero por el cual se ejerce la opción.
• Impuesto a las ganancias: presentación de la declaración jurada y, en su caso, el pago, ambos correspondientes al período fiscal cerrado en el mes de agosto del año inmediato anterior al mes de enero por el cual se ejerce la opción.

Las obligaciones detalladas respecto de las cuales se hubiera ejercido la opción, vencerán el día hábil inmediato anterior a la primera fecha establecida en el cronograma de vencimientos fijado por la AFIP para idénticas obligaciones con vencimiento en el mes de febrero del año por el cual se ejerce la opción.

Condiciones para acceder al régimen opcional

Los contribuyentes no deberán registrar incumplimientos en la presentación de las declaraciones juradas de cada tributo, conforme se detalla a continuación:

• Impuesto al valor agregado: respecto de los últimos 12 períodos fiscales contados hasta el día 31 de octubre, inclusive, del año inmediato anterior al mes de enero por el cual se ejerce la opción, o desde la fecha de alta en el impuesto cuando se trate de sujetos que revistan la calidad de inscriptos por una menor cantidad de períodos fiscales.
• Impuesto a las ganancias: respecto del período fiscal inmediato anterior a aquel cuyo vencimiento opera en el mes de enero por el cual se ejerce la opción.

Pago a cuenta

Los contribuyentes que opten por este régimen deberán ingresar un pago a cuenta por cada obligación, siempre que el vencimiento para el pago de las mismas opere también en el mes de enero por el cual se ejerce la opción.

El importe de dicho pago a cuenta será determinado en forma automática por la AFIP, considerando a tal efecto determinados parámetros obrantes en las bases de datos del Organismo como consecuencia de la presentación de las correspondientes declaraciones juradas.

Dicho cálculo permitirá determinar el monto estimado del saldo de la declaración jurada de cada uno de los impuestos, el cual reflejará además, para el caso del impuesto al valor agregado, la estacionalidad del mes que se pospone.

Los pagos a cuenta vencerán el primer día de las fechas establecidas en el cronograma de vencimientos fijados por la AFIP para el impuesto al valor agregado, correspondientes al mes de enero del año por el cual se ejerce la opción, o el día hábil siguiente cuando se trate de un día feriado o inhábil.

Formalidades

Los contribuyentes que quieran adherirse al régimen opcional deberán ingresar con Clave Fiscal al servicio denominado “Mis aplicaciones Web” y seleccionar el “Formulario 1239 – Opción Feria Fiscal”, disponible en el sitio web de AFIP.

La opción podrá ser ejercida anualmente durante el período comprendido entre el 27 de diciembre de cada año y el día hábil inmediato anterior a la primera fecha de vencimiento que opera en el mes de enero del año siguiente, fijada por la AFIP para el IVA correspondiente al período fiscal diciembre por el que se ejerce la misma.

El ejercicio de la opción revestirá carácter definitivo -no pudiendo ser anulada ni rectificada- y comprenderá a la totalidad de los impuestos previstos la RG (AFIP) 5437 a cargo del contribuyente de que se trate, no resultando en consecuencia procedente adherir únicamente por alguno de los aludidos gravámenes.

Regímenes de información

La presentación de las declaraciones juradas correspondientes a los regímenes de información establecidos por la AFIP de conformidad con la normativa que resulte aplicable, cuyo vencimiento se encuentre fijado para el mes de enero de cada año, podrá efectuarse hasta el mismo día del mes inmediato siguiente o día hábil posterior si este último fuese un día feriado o inhábil.

Fuente: iprofesional