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FINANZAS – El Gobierno limitó las operaciones de los Fondos Comunes de Inversión: qué implica la medida y cómo afecta a los usuarios

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La CNV aplicó un tope a la inversión de los FCI en cauciones. Además, implementó cambios en los plazos permitidos y nuevas exigencias de liquidez para reforzar la estabilidad del mercado financiero

La Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso una nueva regulación que modifica el esquema de inversiones para los Fondos Comunes de Inversión (FCI), conocidos como Money Market, al establecer un tope del 20% para la inversión en cauciones en las carteras de estos fondos. Esta medida fue adoptada mediante la Resolución General N° 1092 y entrará en vigencia a partir del 1° de diciembre de 2025.

De acuerdo con lo resuelto por la CNV, la determinación responde a lineamientos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ante el aumento de la participación de estos fondos en el mercado de cauciones, que son préstamos de corto plazo en el mercado financiero cuyas tasas tocaron los tres dígitos antes de las elecciones por la falta de pesos en el sistema financiero, buscando fortalecer la política monetaria argentina.

Límite a las inversiones de FCI en cauciones

El documento oficial explica que los FCI podrán invertir hasta un 20% del patrimonio neto de cada fondo en cauciones. Según la normativa, esta restricción será válida tanto en la suscripción inicial como en cualquier suscripción sucesiva que se registre.

“La iniciativa busca reducir la volatilidad en las tasas de corto plazo y mejorar la efectividad de la transmisión de la política monetaria”, destacó el último informe diario de Aurum Valores.

La regulación apunta a reducir la exposición de los Money Market a operaciones de corto plazo y preservar la liquidez del sistema (Reuters)

El objetivo de la CNV es acotar la exposición a instrumentos como las cauciones bursátiles, que son acuerdos de financiación a corto plazo, para evitar una concentración excesiva de riesgos y preservar la liquidez del sistema financiero. En línea con el espíritu de la resolución, el reglamento de cada fondo deberá incluir un apartado especial para detallar las consideraciones de riesgo asociadas a estas inversiones, segmentando las advertencias según se trate de fondos “Clásicos” o “Dinámicos”.

Esta medida podría modificar los rendimientos de los FCI, aunque seguirán siendo conservadores. Algo similar ocurrió con la reducción de las tasas que implementó el Central en las últimas semanas, que produjo una baja de los rendimientos de los plazos fijos y, por ende, de los porcentajes que pagan las billeteras virtuales a los usuarios por mantener depositado su dinero.

Las causas detrás de la medida

La decisión de limitar la participación en cauciones al 20% surgió luego de que el BCRA notificara a la CNV el notable incremento de recursos canalizados hacia este tipo de operaciones, lo que generó preocupación por un posible desbalance en el funcionamiento de la política monetaria nacional. Así lo hace constar la autoridad bursátil en los considerandos de la resolución, donde se menciona la recomendación expresa del Banco Central como fundamento para la intervención regulatoria. La CNV también apela a las atribuciones conferidas por la Ley de Mercado de Capitales y la Ley de Fondos Comunes de Inversión, a fin de asegurar la estabilidad y la diversificación de los fondos, incluyendo requisitos específicos sobre liquidez y dispersión de riesgos.

En el texto normativo se define que los Money Market deberán mantener un “margen de liquidez” equivalente al 80% de las posiciones en cartera. Este margen debe estar constituido en cuentas abiertas en el BCRA o en cuentas a la vista en entidades financieras autorizadas, en todos los casos bajo la titularidad de la sociedad depositaria y correctamente identificadas como fondos pertenecientes al “margen de liquidez” exigido. Este punto busca asegurar que los fondos cuenten con liquidez inmediata para cumplir con los rescates de cuotapartistas, y limita la posibilidad de realizar nuevas inversiones cuando el margen mínimo se ha utilizado parcialmente para atender esos retiros. Hasta su plena reposición, los fondos no pueden incorporar activos de mayor riesgo.

Adicionalmente, los activos destinados a integración de carteras deberán tener un vencimiento no mayor a 95 días desde la fecha de adquisición, y la vida promedio ponderada de la cartera no podrá ser superior a 35 días corridos. Este parámetro también debe informarse al público de manera visible en todos los locales y canales de comercialización, junto con el extracto semanal de cartera. En cuanto a la participación individual de los inversores, la resolución dispone que el aporte de un solo cuotapartista no podrá exceder el 20% del patrimonio neto del fondo en el momento de la suscripción, salvo que se trate de fondos recientemente lanzados, donde el límite aplica recién a los 90 días desde el inicio de operaciones.

Para el caso específico de los instrumentos dentro del portafolio, la CNV detalla que los Fondos Comunes de Inversión Clásicos podrán destinar hasta un 35% de la cartera a activos valuados a devengamiento, permitiendo, además, inversiones en plazos fijos precancelables y títulos representativos de deuda con un vencimiento final no mayor a un año, bajo ciertos porcentajes. En esta misma línea, los fondos denominados Money Market Dinámicos tienen parámetros diferenciados: su límite de activos valuados a devengamiento es del 30%, con una suma máxima de 20% para plazos fijos precancelables bajo ciertas condiciones y hasta un 20% en títulos de deuda corta. Las inversiones en cauciones —objeto principal de la resolución— quedan incluidas en el tope general del 20% para ambos tipos de fondos.

Fuente:infobae economico

ECONOMÍA – La informalidad laboral del sector privado promedia un 45,4% en el Gran Santa Fe

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El problema se reconoce como una característica estructural en el mercado de trabajo. Según el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, entre 2007 y 2024, afectó al 37,6% en el caso del Gran Rosario.

Los datos santafesinos aparecen más "estables" que los dal Gran Rosario.

Cuentapropistas

Las tasas de informalidadpor sector. Variantes de un problema estructural.

Entre los “patrones”

Primera mitad del 2025

PROVINCIALES – El consumo no despega y diciembre llega con bajas expectativas: las ventas navideñas más lentas que otros años en Santa Fe

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Con ventas estancadas desde abril y una rotación navideña por debajo de lo esperado, los mayoristas prevén un diciembre sin picos de consumo. “Si igualamos el año pasado, firmamos”, aseguran.

La cercanía de las Fiestas suele marcar un alivio para el sector mayorista, pero este año el panorama es distinto. Desde la Cámara Santafesina de Distribuidores y Mayoristas, describen un escenario donde el consumo se mantiene estancado desde hace meses y la demanda de productos navideños llega “retrasada” respecto de lo habitual.

Cristian Villa, titular de la entidad, explicó que el quiebre en las ventas se registró entre marzo y abril, cuando comenzaron a advertir “un estancamiento del consumo influenciado por la inflación”.  Según señaló, las subas sostenidas “en servicios y costos” fueron erosionando el poder adquisitivo: “Todo lo que es aumentos salariales se lo va llevando la parte de servicios”, afirmó.

En este contexto, los mayoristas —que abarcan distintos rubros pero tienen su eje en alimentos— detectan una caída generalizada del consumo: “Estamos todos atravesando la misma situación”, resumió.

Fin de año sin el envión esperado

Con noviembre se van despidiendo algunos productos de temporada —como el chocolate— y dejan lugar a los típicos artículos festivos. Sin embargo, Villa fue claro: “Los productos de fin de año no están con la aceleración de ventas que tendrían que tener”.

El dirigente admitió que la preocupación es creciente: “Todavía no se ve la venta que se esperaba y esperamos que se despierte ahora en diciembre. Pero realmente es complicado”, sostuvo.

Un diciembre modesto: la meta es no perder terreno

Frente a un mes clave para la actividad, Villa reconoció que la expectativa es apenas igualar las ventas de 2023: “El objetivo de venta sería el del año pasado, no superarlo. Eso ya sería algo positivo”, explicó en declaraciones al programa “De 10”, que se emite por “LT10”.

El movimiento de reposición permite medir el ritmo del consumo: pan dulces, budines, turrones y otros clásicos navideños están llegando a los comercios, pero con menor rotación que otros años.

La proyección del sector es conservadora: “Uno siempre quiere superar los objetivos, pero este año estamos totalmente conservadores sabiendo que el mercado está más chico. Si se dan las ventas del año pasado, firmamos y nos vamos a casa tranquilos”, afirmó.

Inflación contenida, por falta de ventas

Villa también se refirió a la dinámica de precios y marcó un punto crítico: muchas subas no se trasladan a la góndola.

“Muchas cosas no se trasladan y se amortizan con el stock que tenemos en los depósitos”, explicó. Para el dirigente, la inflación “real” sería más alta si los precios se ajustaran con márgenes normales:

“Al no estar el consumo, empieza la competencia oferta–demanda y hace que los precios no se ajusten a lo que se debe, sino a lo que se puede”, sostuvo.

En relación al ingreso de productos importados, Villa indicó que los alimentos no se vieron afectados, pero sí rubros como “ferretería y materiales de construcción”.

Según describió, en algunos sectores ya se percibe “reemplazo de productos”, lo que preocupa especialmente a las pymes locales. “Es una luz amarilla para tener en cuenta”, advirtió.

“La macro se acomoda, pero la micro está complicada”

Por último, Villa planteó la necesidad de políticas que den previsibilidad al sector productivo: “Las definiciones se proyectan a dos o tres años, y acá en un año nos pegan un viraje tremendo”, sostuvo.

Si bien valoró ciertos avances en materia macroeconómica, reiteró que la situación del mercado interno exige respuestas urgentes:

“Hace rato que estamos suplicando que se vea también la micro, porque es un motor importante dentro del país. Desde marzo o abril estamos tratando de ver cómo se soluciona, pero hasta ahora no tenemos señales”, concluyó.

Fuente: diario uno

ECONOMÍA – INDEC explicó las tres causas que corrigieron al alza los datos de la economía y que evitaron la recesión

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El organismo arrojó un avance del EMAE en septiembre y modificó siete de los ocho valores previos de la serie desestacionalizada. De este modo, en el tercer trimestre la economía mejoró 0,5%.

Ante la sorpresa generalizada, y algunos cuestionamientos, por los cambios en los valores hacia atrás de las series de actividad económica, el INDEC salió a explicar la situación para despejar cualquier tipo de especulación. El instituto oficial de estadísticas públicas señaló la influencia del sector financiero y cuestiones metodológicas.

El organismo informó esta semana que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mejoró 0,5% mensual en septiembre. Asimismo, debido a que corrigió al alza siete de los ocho datos previos, se observó un crecimiento de igual proporción para el tercer trimestre, respecto del trimestre anterior.

A modo de ejemplo, para agosto se registró un incremento de 0,7%, cuando en el informe previo era de 0,3%, mientras que para julio se calculó un leve repunte del 0,1%, cuando en la publicación del EMAE anterior se había plasmado una baja del -0,1%. De este modo, la economía argentina logró evitar la recesión, en contraposición a lo que esperaban la mayoría de las consultoras, y la serie desestacionalizada alcanzó su pico desde 2022.

Las tres causas por las cuales se ajustaron los datos de la actividad económica

“La combinación del efecto composición, impulsado por el desempeño de Intermediación Financiera, junto a la reestimación propia del método de desestacionalización y el impacto adicional de septiembre al cerrar el trimestre y ajustar contra el PBI desestacionalizado, explica que la tendencia reciente del EMAE, que antes se veía negativa, ahora se observa como positiva”, dijo el INDEC en un comunicado emitido en las últimas horas.

En relación a lo primero, resaltó que “el análisis sectorial muestra que el desempeño de septiembre se explica principalmente por la contribución de los últimos meses en el sector Intermediación Financiera”. Esto se debió fundamentalmente al aumento de los servicios asociados al crecimiento de préstamos y depósitos, a lo cual se le agregó también una incidencia menor los agentes y sociedades de bolsa por el incremento en el volumen negociado de los títulos públicos.

La intermediación financiera explicó casi el 40% del crecimiento anual de la economía (+5%). Al respecto, la consultora C-P explicó que el 63% de este sector depende de los Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIMFI) que, por la forma de medición, “podría mostrar un crecimiento aún en un contexto de caída del crédito, producto de un aumento del spread entre la tasa de referencia y la tasa pasiva”.

“El EMAE desestacionalizado se construye de manera indirecta, sumando los valores desestacionalizados de cada sector de actividad. En consecuencia, un incremento significativo en algunos sectores puede elevar el nivel agregado, incluso si los demás presentan variaciones más moderadas”, subrayó el comunicado mencionado.

Fuente: INDEC.

Fuente: INDEC.

En cuanto al segundo punto, desde el INDEC desarrollaron en diálogo con Ámbito un fenómeno conocido como “end-point problem”. “El EMAE desestacionalizado se descompone en una tendencia-ciclo y un componente irregular. Cuando se incorpora un nuevo dato (en este caso, el de septiembre) el algoritmo de desestacionalización vuelve a estimar simultáneamente todos los componentes de la serie. Los valores más recientes se revisan y pueden reubicarse entre los distintos componentes”, profundizaron.

En ese sentido, detallaron que algunas subas pasaron a ser interpretadas por el algoritmo como parte de la tendencia-ciclo, y dejaron de clasificarse como variación puramente irregular. “Esto es lo que hace que la tendencia-ciclo, que hasta agosto se veía prácticamente nula o levemente negativa, pase a mostrar una pendiente positiva”, sentenciaron.

En tercera instancia, el organismo clarificó que “como septiembre cierra el trimestre, su incorporación permite realinear la trayectoria del EMAE desestacionalizado con la proyección del PBI trimestral construida a partir del propio EMAE desestacionalizado”, transformándose este en otro factor que impactó sobre la revisión de las series.

Ante la consulta de este medio, el director de Desarrollo Productivo Sostenible de Fundar, Daniel Schteingart, aseveró que estos ajustes ocurren a menudo y sostuvo la hipótesis de que esta vez llamó más la atención por el cambio de signo en las variaciones. “Pasa mucho también en las series de empleo y salarios de la Secretaría de Trabajo”, ejemplificó.

Pese a los datos positivos, se mantiene la heterogeneidad sectorial en la economía argentina

Más allá del repunte que muestran los datos para el EMAE, la heterogeneidad sectorial sigue siendo la norma de la dinámica de la actividad. Así lo reflejo por ejemplo C-P, al remarcar que, mientras seis sectores están en un nivel mayor al de noviembre de 2023, otros cinco se mantienen por debajo.

De acuerdo con datos desestacionalizados propios de la consultora, los sectores que más crecieron desde que Javier Milei es presidente fueron Finanzas (+40,6%), Petróleo y minería (+15,2%) y Hoteles y Restaurantes (+13,9%). En el otro extremo, los más golpeados fueron Construcción (-11,8%), Industria (-4,3%) y Administración Pública (-2,4%).

Hacia adelante, los analistas se preguntan cuáles pueden ser los motores que sostengan esta reactivación. Con un gasto público en baja y un consumo privado limitado por el bajo dinamismo de los salarios reales, los cañones apuntan a la inversión y las exportaciones. Para ello, la baja de tasas y una mayor penetración del crédito serán factores clave.

Fuente: ambito

ECONOMÍA – La actividad económica creció 0,7% mensual en octubre, según un estudio privado

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En los primeros diez meses del año la Argentina acumuló un avance de 5,8%, con impulso de la intermediación financiera, el agro y la minería, de acuerdo a la consultora Orlando Ferreres & Asociados

La actividad económica mostró una mejora en octubre y volvió a avanzar en términos desestacionalizados, según el Índice General de Actividad (IGA) elaborado por la consultora Orlando J. Ferreres. De acuerdo con el informe, el nivel general registró un crecimiento de 0,7% mensual respecto de septiembre, luego de la corrección al alza del dato del mes previo.

En la comparación interanual, el estudio señala que la economía registró un incremento de 4,6% contra octubre de 2024, mientras que el acumulado de los primeros diez meses del año cerró con una suba de 5,8%.

El IGA-OJF, que se calcula a partir de 122 series estadísticas y funciona como un estimador mensual del PBI, mostró así un nuevo avance tras el crecimiento mensual revisado de septiembre. Según el estudio, la mejora de octubre permitió “mostrar un mejor panorama para la actividad que lo previsto en los últimos meses”.

Sectores que impulsaron la actividad

En el análisis por ramas, el documento destacó el desempeño de la intermediación financiera, el agro y la actividad minera, que explican buena parte de la variación positiva registrada en octubre.

(Fuente)

La intermediación financiera volvió a ubicarse entre los sectores de mayor dinamismo, con un crecimiento interanual del 31%. El reporte no detalla los factores detrás de esa suba, pero la categoría se consolidó como la de mayor variación positiva dentro del conjunto relevado por el indicador.

El sector agropecuario también contribuyó al avance del nivel general. En octubre registró un aumento de 4,8% interanual, después de seis meses consecutivos de caída. El estudio precisó que dentro de esta rama hubo comportamientos diferenciados: “el impulso del sector agrícola (+12,3%)” contrastó con “una ganadería con mayores dificultades (-2,4%)”. Aun con la mejora del décimo mes, el acumulado del año muestra una contracción de 1,3% para el rubro.

En tanto, la actividad de minas y canteras anotó en octubre una expansión anual del 3,9%, lo que completó 56 meses consecutivos de crecimiento. La consultora detalló que el avance estuvo sostenido por la producción de petróleo crudo, que mostró un incremento del 13,5% interanual. Por el contrario, la producción de gas natural marcó una baja del 7% en la misma comparación. Entre enero y octubre, este sector acumuló una suba de 7,4%.

Los sectores que pertenecen a la rama industrial crecieron en forma conjunta 0,9% en octubre.

La industria manufacturera tuvo una evolución dispar. En términos mensuales, registró una mejora de 0,9%, lo que permitió recortar parte de la baja acumulada en el año. Según la medición sin estacionalidad, la actividad industrial se ubicó 1,9% por debajo del registro de diciembre de 2024. Sin embargo, en la comparación interanual, la industria mostró una baja del 1,1%, aunque el acumulado de los primeros diez meses reflejó un incremento de 2%. Dentro del sector, el informe destacó la caída de 4,6% en maquinaria y equipo como “la principal incidencia a la baja”, seguida por la merma de 1,2% en alimentos, bebidas y tabaco.

Por su parte, el sector de electricidad, gas y agua exhibió en octubre un incremento interanual de 1,8%, reduciendo la caída acumulada del año a 1,5%. El reporte señaló que, según Cammesa, la generación eléctrica mostró una leve baja de 0,2% anual, asociada a una menor demanda residencial.

El rubro de servicios sociales y de salud marcó una caída interanual de 1,6%, mientras que la administración pública y defensa retrocedió 0,9% en el mismo período. En contraste, la construcción creció 4% interanual y el comercio mayorista y minorista avanzó 2,7%. Las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler aumentaron 2,6% y el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones subió 1,2% contra el mismo mes del año anterior.

En concreto, fueron tres los sectores que cayeron en la comparación interanual y ocho los que crecieron, lo que demuestra que la recuperación general no está apalancada por un rubro económico en particular, sino que responde a un repunte generalizado.

La actividad económica creció 0,5%La actividad económica creció 0,5% en septiembre, según el Indec.

La actividad creció en septiembre

El último dato oficial correspondiente a septiembre mostró que la economía experimentó un aumento de 0,5% en relación con agosto y registró una suba interanual de 5%, de acuerdo con los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En el acumulado anual, el indicador marcó un crecimiento de 5,2% comparado con el mismo período de 2024.

Con este resultado, el índice sumó tres meses seguidos en alza y evitó una recesión técnica, situación que se presenta cuando el Producto Bruto Interno (PBI), ajustado por inflación, cae durante dos trimestres consecutivos frente al trimestre anterior.

Durante el noveno mes del año, trece de los sectores relevados por el EMAE reflejaron mejoras respecto al mismo mes del año pasado. El sector pesquero lideró con un avance de 58,2% interanual, seguido por Intermediación financiera, que creció 39,7%. La intermediación financiera fue el sector que más contribuyó al crecimiento anual registrado por el Indec, seguido por Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que mostró un incremento de 5%.

En contraste, sólo dos sectores mostraron descensos frente a septiembre del año anterior: Industria manufacturera, con una baja de 1% interanual, y Administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, con una merma de 0,7%. Ambos sectores redujeron en conjunto 0,19 puntos porcentuales la variación anual del EMAE.

Fuente: infobae

ECONOMÍA – El Gobierno definirá el aumento del Salario Mínimo Vital y Móvil por decreto

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La Central de Trabajadores y la CGT piden $553.000, a partir de abril, y la Autónoma, $736.000 “por encima de la línea de indigencia”.

El Gobierno nacional anunció hoy, en el Consejo de Salario, que definirá el nuevo valor del Salario Mínimo Vital y Móvil (SMVM) por decreto, ante la falta de acuerdo entre las partes presentes.

Las dos CTA mostraron diferencias al solicitar un aumento: según información a los que pudo acceder la Agencia Noticias Argentinas, la Central de Trabajadores, al igual que la CGT, solicitó $553.000, a partir de abril de 2026, y la CTA – Autónoma $736.000 pesos, “por encima de la línea de indigencia”.

Mientras tanto, empresarios proponen $326.000 ahora y 349.000 en abril del próximo año.

“Luego de pasar a un cuarto intermedio, y sin que ninguna parte modificara su postura, el Gobierno convocó a la sesión plenaria y anunció que, ante la falta de acuerdo, definirá el aumento por decreto. Durante los dos años de gestión de Javier Milei, el Ejecutivo ha aplicado siempre el mismo criterio, sellar el Salario Mínimo en línea con la propuesta empresarial.”, informaron desde CTA.

Por su parte, el secretario general, Hugo ‘Cachorro’ Godoy, sostuvo que la gestión de Milei, en acuerdo con la UIA, CAME, la Asociación de Empresarios Argentinos y la Sociedad Rural, “impidió alcanzar una mejora real” y habilitó que el Ejecutivo “decida por decreto” con el “despotismo” que maneja desde el comienzo de su mandato.taYTNA

“Se resolvió esta vergüenza que sigue hundiendo el SMVM y, con él, al conjunto de los ingresos de los trabajadores y trabajadoras en la Argentina”, afirmó el gremialista.

Paralelamente,  mientras se desarrollaba la reunión, las dos CTA, junto a organizaciones sociales se movilizaron frente a la Secretaría de Trabajo, comandada por Julio Cordero, “para exigir que el ingreso básico iguale el costo de la Canasta Básica Total”, además de sumar un bono de fin de año, actualizar los programas sociales y reconocer del trabajo socio-comunitario, entre otros reclamos.

Fuente: noticias argentinas

ECONOMÍA – La tasa de siniestralidad se redujo de 68 a 33 pero la litigiosidad creció de 1 a 13 cada mil trabajadores

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Con Milei cerraron hasta 30 pymes por día, pero la mayoría de los empleos formales se perdieron en grandes empresas. Para el oficialismo, el costo del ajuste es el fracaso del modelo contra el que votó la gente. ¿Puede la reforma laboral mejorar el empleo formal en la Argentina?

Las últimas elecciones legislativas definieron un horizonte económico que procura las reformas laboral y tributarias en un gobierno que reniega de políticas y asistencias sectoriales. El ajuste dejó -y dejará- fuera de carrera a pymes dependientes de una estructura de poder que está lejos de regresar. Pero que no exime al oficialismo de los desafíos de “la micro”.

Entre noviembre de 2023 y agosto de 2025, la cantidad de empleadores con trabajadores registrados disminuyó significativamente, pasando de 512.357 a 493.193, lo que representa una contracción de 19.164 empresas. Este ritmo negativo implica el cierre de casi 30 (28,25) empresas por día durante este período. En términos de empleo, la pérdida fue aún más drástica: se redujeron 276.624 puestos de trabajo registrados en unidades productivas, cayendo de 9.857.173 a 9.580.549, una baja del 2,81%. Esto se traduce en la pérdida de más de 432 (432,23) trabajadores registrados por día desde la asunción del gobierno de Javier Milei, según el análisis del Centro Cepa que dirige Hernán Letcher.

La gran mayoría de las bajas de empleadores (99,63% o 19.094 casos) se concentró en empresas de hasta 500 trabajadores. Sin embargo, la mayor expulsión de trabajadores registrados se produjo en las firmas de gran porte (más de 500 empleados), que explicaron el 68,15% de la caída total del empleo (-188.525 puestos). Estas grandes empresas redujeron su personal un 3,94%, mientras que las firmas con menos de 500 empleados lo hicieron en un 1,74%.

Sin embargo, hacer foco en la administración Milei es sólo una parte menor del problema. Mientras el cambio de modelo y la irrupción de la tecnología reconfiguran el mapa laboral, el panorama se complementa con el crecimiento de formas alternativas de contratación: mientras que el empleo asalariado privado creció solo un 3% (tomando enero de 2012 como base), el empleo público creció un 42% y el independiente, un 34%, de acuerdo al informe del economista Santiago Bulat.

Entre unos y otros, la informalidad total alcanzó el 42% en 2025, volviendo a niveles similares a los de 2008. De hecho, solo el 32,5% del empleo en Argentina es privado formal, una cifra muy baja comparada con el 44,8% de Chile o el 54% del promedio de la OCDE, reveló el economista en el Coloquio de Idea.

Creación de puesto de trabajo.Creación de puestos de trabajo.


Costos indemnizatorios y laborales

¿Se puede regenerar el empleo formal en el país? Bulat expuso con evidencia estadística que la dificultad para generar empleo formal se explica en gran parte por los elevados costos de contratación en relación a la región. Los costos no salariales promedio del trabajo asalariado en Argentina alcanzan el 79% del salario, la cifra más alta en comparación con países como Brasil (63%) o Paraguay (44%).

Los altos costos y contribuciones fiscales también incentivan la informalidad o el uso de esquemas de empleo independiente (monotributo). Un ejemplo claro de esta disparidad es que la contribución fiscal total anual al sistema previsional de un solo trabajador formal es similar a la de 27 monotributistas. Es parte de la escena que explica el quebranto previsional en un país que invierte más de la mitad de su presupuesto en previsión mientras sus beneficiarios son pobres.

El gobierno propone blanqueo y generación de nuevos empleos formales. Para los empleadores, el sistema de Riesgos del Trabajo está enfrentando una crisis sistémica producto del crecimiento exponencial en la cantidad de juicios. Según el Instituto de Desarrollo Social Argentino, existe una paradoja alarmante: en los últimos 20 años, la tasa de siniestralidad (accidentes laborales) se redujo de 68 a 33 siniestros cada 1.000 trabajadores, mientras que la litigiosidad se disparó de 1 a 13 juicios por cada 1.000 trabajadores.

InformalidadInformalidad laboral en asalariados.


El centro de estudios que dirige Jorge Colina puso el ojo en la subjetividad de los criterios judiciales y periciales en las justicias provinciales. La Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT) estima que 8 de cada 10 casos que llegan a juicio son evaluados por sus comisiones médicas como no laborales o laborales sin incapacidad. Sin embargo, en los juzgados provinciales, los peritos oficiales dictaminan que sí son laborales con un promedio de incapacidad del 13%. Esta enorme diferencia sugiere que los peritos médicos aplican criterios subjetivos.

Además de la discrecionalidad en la cuantificación del daño, la arbitrariedad se extiende a la actualización de los montos de los juicios. Hay jueces que utilizan índice salarial, otras tasas de interés, y otros combinan ambos con adicionales, sin un criterio unificado a pesar de las advertencias de la Corte Suprema.

Finalmente, el sistema enfrenta un incumplimiento sistemático de los plazos de caducidad, ya que aproximadamente la mitad de las demandas se presentan fuera de plazo y aún así son receptadas por las justicias provinciales. Si los peritajes no se ajustan a reglas objetivas, el riesgo del trabajo se vuelve no asegurable, amenazando la viabilidad financiera de las ARTs.

Los altos costos laborales y la creciente litigiosidad complican la generación de empleo formal.
¿Hay solución en la reforma?

Mientras la oposición ajusta crítica a los números con Milei en el poder, demora una visión de su incidencia hacia la informalidad en largos años de poder y le abre espacio político a una reforma que, deberán mostrar los libertarios, podría cambiar el escenario. Hasta tanto, Idesa expone el colapso del sistema de riesgos del trabajo y la incapacidad de generar empleo formal (el blanqueo de 2024 apenas regularizó al 0,3% del total de empleos informales).

Señala el centro de estudios que para solucionar los problemas de la litigiosidad y garantizar la subsistencia de las ARTs, la reforma debe centrarse en la objetividad y la racionalidad de las pericias médicas. Las propuestas concretas que deben contemplarse, y que requieren un acuerdo con las provincias para uniformar criterios, incluyen:

1. Constituir un cuerpo médico forense en las justicias provinciales.

2. Establecer que los peritajes judiciales se aboquen a revisar la evaluación hecha por la comisión médica de la SRT, en lugar de proceder a una nueva evaluación de la incapacidad.

3. Exigir a los jueces que respeten los plazos de caducidad.

4. Establecer que la actualización de los créditos laborales se ciña al Código Civil y Comercial, sin capitalización de intereses.

Señala la propuesta que si no se ajustan los peritajes a reglas objetivas y los jueces no se atiene a una única forma de actualizar créditos y cumplir plazos, el seguro de riesgos del trabajo resulta inviable, trasladando el problema de manera directa a los empleadores.

IdesaCostos de los juicios en la alícuota de riesgos de trabajo. Fuente: Idesa


No sólo la reforma

Finalmente, para impulsar la generación de empleo, Idesa expone que no solo es necesario abordar los costos, sino también el problema de la empleabilidad: el 46% de las empresas considera difícil o muy difícil encontrar talento, y un 94% registra algún tipo de brecha entre las capacidades que necesitan y lo que se contrata en el mercado laboral.

Los resultados de las pruebas Aprender, que demuestran uno de los peores momentos en el desempeño a nivel secundario, subrayan la necesidad de abordar también la calidad educativa.

FINANZAS – Los depósitos en dólares tocaron un nuevo récord, por encima de los u$s35.500 millones

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Las colocaciones ya habían trepado fuerte en octubre, en un contexto de dolarización de carteras previo a las elecciones.

Los depósitos en dólares alcanzaron la semana pasada los u$s35.524 millones, un nuevo récord desde la salida de la convertibilidad. Este incremento se da mientras los depósitos en moneda local no repuntan.

Paralelamente, las colocaciones en pesos, que habían alcanzado un pico de $100 billones, bajaron a $94 billones al 18 de noviembre, últimos datos disponibles en el Banco Central (BCRA).

Durante octubre los depósitos en moneda dura habían saltado casi u$s1.200 millones. Si bien se dio como reflejo de la dolarización de carteras en un contexto pre electoral, el dato positivo fue que esos billetes permanecieron dentro del sistema financiero, a diferencia de previas electorales anteriores. Según la consultora LCG, solamente u$s570 millones habrían salido de los bancos.

Más allá de la dolarización de carteras, otra hipótesis de este aumento es que podría tener influencia la compra para gastos de servicios y turismo.

Por su parte, el economista Amílcar Collante planteó a Ámbito que una parte del reciente incremento en los depósitos podría estar vinculada a las emisiones de Obligaciones Negociables realizadas por distintas compañías durante noviembre: “Parte de la suba puede explicarse por las colocaciones de ON que hicieron varias empresas en las últimas semanas”.

Las colocaciones corporativas en el exterior superaron los u$s3.600 millones en noviembre. A eso se sumó la emisión de u$s600 millones por parte de la Ciudad de Buenos Aires la semana pasada, mientras otras provincias se preparan para seguir los mismos pasos.

El crédito en dólares muestra mayor volatilidad y caen los depósitos del Tesoro

Vale recordar que las colocaciones en moneda estadounidense subieron fuerte a fines de 2024, fundamentalmente como consecuencia del generoso blanqueo impulsado por el Gobierno. Al comienzo muchas de esas divisas se tradujeron en un incremento del crédito, pero en los últimos meses la dinámica fue más volátil, frente a la incertidumbre generalizada.

Los últimos datos del BCRA mostraron que los préstamos al sector privado en dólares, que habían acumulado 17 subas mensuales al hilo, cayeron u$s640 millones en octubre.

Mientras tanto, los depósitos del Tesoro Nacional en el BCRA están en mínimos del año, dado que se gran parte de esas divisas se utilizaron para pagar deuda y contener al tipo de cambio oficial.

Fuente: ambito

ECONOMÍA – Tras seis meses de parálisis, el Gobierno vuelve a convocar al Consejo del Salario para definir un aumento del sueldo mínimo

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Con el SMVM estancado desde agosto en $322.200, y una caída del 31,4% durante la gestión Milei, el Ejecutivo vuelve a convocar al Consejo Nacional del Empleo, la Productividad y el Salario Mínimo, Vital y Móvil.

El Gobierno nacional convocará este miércoles al Consejo del Empleo, la Productividad y el Salario Mínimo, Vital y Móvil para definir una nueva actualización del ingreso mínimo, que desde el inicio de la gestión de Javier Milei acumula una caída real del 31,4%. La revisión, demorada por más de seis meses, también incidirá en los montos de la prestación por desempleo.

El Gobierno buscará este miércoles fijar un nuevo valor del Salario Mínimo, Vital y Móvil (SMVM), luego de más de medio año sin convocatorias y con una pérdida sostenida del poder adquisitivo. Desde agosto, el haber mínimo permanece congelado en $322.200, sin actualización pese a la aceleración inflacionaria.

La licitación se realizó tras una orden del Juzgado Nacional del Trabajo N°10, que exigió al Ministerio de Capital Humano explicar por qué llevaba más de seis meses sin convocar al Consejo, cuando la ley establece reuniones bimestrales. El Gobierno había evitado el debate durante el segundo semestre de 2025, en un contexto atravesado por elecciones provinciales y la disputa electoral nacional.

En lo que va de la presidencia de Javier Milei, el SMVM acumula una caída real del 31,4%, profundizada por la falta de acuerdo en las reuniones previas del Consejo. Allí, ante la imposibilidad de consensuar entre gremios y cámaras empresarias, el Ejecutivo terminó fijando el salario por decreto, habitualmente en los valores sugeridos por el sector empleador.

La nueva reunión será virtual y se realizará este miércoles 26 a partir de las 12:30, con una segunda convocatoria prevista para las 14. El plenario está integrado por dieciséis representantes de los trabajadores y dieciséis de los empleadores, quienes deberán definir los montos que regirán para los próximos meses.

De cuánto es hoy el salario mínimo

Desde agosto, el SMVM permanece en $322.200 mensuales para trabajadores de jornada completa (48 horas semanales), mientras que el valor por hora para quienes cobran de forma jornalizada se mantiene en $1.610.

La pérdida es notable: el ingreso mínimo está por debajo del nivel de 2001 en términos reales y muestra una erosión del 63% respecto del máximo alcanzado en septiembre de 2011. Además, en comparación regional, Argentina tiene hoy el salario mínimo más bajo de Sudamérica, con un equivalente a apenas 225 dólares, por debajo de países como Bolivia (u$s395) o Paraguay (u$s411).

El SMVM no solo fija el piso salarial del trabajo formal: también es la variable de referencia para el cálculo de múltiples programas sociales y asignaciones administradas por la ANSES, lo que amplifica el impacto de su atraso sobre millones de personas.

El empleo privado cayó seis veces más que el público durante agosto

Si bien el Gobierno agitó desde su llegada el discurso de la motosierra al empleo público, es el sector privado el que viene sufriendo el mayor ajuste desde 2023. Solo en agosto se perdieron 10.600 puestos de trabajo, una cifra seis veces superior a la de los estatales, donde se recortaron en 1.700 empleos; en casas particulares se destruyeron 800 puestos de trabajo, según el Área de Empleo, Distribución e Instituciones Laborales (EDIL–IIEP UBA), en base a cifras oficiales.

El dato surge del relevamiento elaborado a partir de registros del SIPA y la Encuesta de Indicadores Laborales (EIL), y confirma que la contracción del empleo asalariado registrado se sostiene y se concentra en empresas privadas.

En agosto, el empleo asalariado formal descendió por cuarto mes consecutivo, con una baja de 13.100 puestos. La tendencia negativa se arrastra desde mayo, luego de un período de estancamiento entre fines de 2024 y comienzos de este año.

La comparación interanual refleja una pérdida de 33.000 empleos formales (-0,3%) y un retroceso de 224.000 puestos desde noviembre de 2023, previo al cambio de administración.

Fuente: ambito

ECONOMÍA – El Consejo de Mayo se reúne para conocer el borrador de la Reforma Laboral antes de las sesiones extraordinarias

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Se trata de la última reunión formal antes del recambio en el Congreso. Será la primera vez que Manuel Adorni encabece  como jefe de Gabinete. Reina el hermetismo entre los consejeros.

A dos semanas del 10 de diciembre, inicio del período de sesiones extraordinarias, el Consejo de Mayo se reunirá por última vez este miércoles en Casa Rosada para terminar de definir los detalles del proyecto de ley de la Reforma Laboral y discutir el documento final del organismo que tuvo su primera edición el 24 de junio. Para eso, desde las 11.30, Manuel Adorni recibirá a los seis consejeros en el que será su debut como jefe de Gabinete en esta instancia, a cargo de la coordinación de los intercambios.

El Salón de los Escudos del Ministerio del Interior será sede de la quinta reunión, la final en lo formal, antes de la fecha límite para la presentación del documento legislativo que contemple los puntos del Pacto de Mayo en el que trabajan desde mediados de año y que girarán el próximo 15 de diciembre al Congreso Nacional. Sin embargo, no descartan nuevos intercambios posteriores para terminar de pulir los detalles finales.

Desde las 11.30, por primera vez sin Guillermo Francos al frente, se dará cita el cuerpo integrado por el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, como representante del Ejecutivo; el gobernador de Mendoza, Alfredo Cornejo, por las provincias; la senadora nacional, Carolina Losada, por la Cámara Alta; el diputado nacional, Cristian Ritondo, por la Cámara Baja; el secretario general de la UOCRA, Gerardo Martínez, por los sindicatos; y el presidente de la UIA, Martín Rappallini, por el empresariado.

En medio del fuerte hermetismo que se vive en torno al debate, una importante fuente confesó que la rediscusión por la distribución de los fondos coparticipables, un pedido expreso de las provincias, y la reforma previsional no formaron parte del temario pese a que configuran el punto 5 y 9 del acuerdo firmado en la provincia de Tucumán. Estos dos puntos podrían quedar afuera del documento final y serían discutidos más adelante, luego de haber aceitado el diálogo con los gobernadores, trabajo que compromete a Diego Santilli, en traje de ministro del Interior.

Si bien los representantes de los distintos sectores suelen evitar dar definiciones sobre lo conversando precisamente por la falta de consensos, en esta edición mostraron especial preocupación por la tensión que generó en las filas del Poder Ejecutivo algunas filtraciones.

Como contó Infobae, algunos trascendidos sobre sugerencias parciales que no contaban con la aprobación del Gobierno dieron lugar a un fuerte malestar en las filas libertarias que hasta amenazaron con no llamar a un nuevo encuentro. En paralelo, los equipos técnicos avanzaban con el objetivo de instrumentar lo legal de los proyectos, pero sus intercambios debieron ser suspendidos a raíz de la propagación a la prensa.

En la previa al fin de semana XXL, los consejeros esperaban pacientemente que los borradores finales de la reforma laboral y del documento antes del inicio de la nueva semana como habían prometido desde el Poder Ejecutivo. La espera se extendió y el plazo pasó a “entre el martes y el miércoles”. Hasta la tarde del pasado martes, los detalles aún no habían sido enviados.

Por los pasillos de Casa Rosada, un funcionario reveló a Infobae que la versión final de la reforma no estaba cerrada y que si bien había podido acceder a algunos puntos todavía restaba trabajar en el escrito aunque se mostraba esperanzado con los tiempos. En eso avanzarán hoy miércoles, los integrantes del Gabinete durante el intercambio que encabezará Manuel Adorni en el Salón Eva Perón de Casa Rosada.

Durante la tarde del mismo martes, el asesor Santiago Caputo recibió en su despacho para la habitual reunión semanal al ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo; al secretario de Trabajo, Julio Cordero; al titular de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), Juan Pazo; al secretario de Hacienda, Carlos Guberman; y al ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger.

En la previa a la edición final del Consejo de Mayo, varios integrantes de la amplia mesa se esperanzaban con un posible saludo del libertario en el intercambio, luego de que mencionara la labor del organismo en declaraciones radiales. Los planes podrían quedar truncos debido a que el mandatario podría evitar la Casa Rosada para permanecer en la quinta de Olivos, como estila hacer, debido a que la reunión matinal del equipo la encabezará, también en su debut en esa instancia, Manuel Adorni.

En Balcarce 50 anticiparon que el deadline, que prometen cumplir, incluye el tratamiento del Presupuesto 2026 y la Ley de Glaciares para ampliar las áreas habilitadas de explotación durante el mes de diciembre. El deseo alcanza también a la reforma laboral, algo sujeto a los acuerdos y al diseño de la misma. El segundo tramo de reformas como la del Código Penal, la impositiva y la penal quedarán para febrero.

Fuente: infobae