Definen aumentos para diciembre 2025 y difieren los remanentes del impuesto

Se modifica el Decreto Nº 617/2025 difiriendo los incrementos remanentes en los montos fijos del impuesto a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono previstos en la Ley 23.966 para nafta sin plomo, nafta virgen y Gasoil. El nuevo esquema fija un ajuste parcial solo para los hechos imponibles de diciembre 2025, con aumentos específicos por producto -Ver tabla-. El incremento pendiente se aplicará desde el 01/01/2026.

Decreto (PE) Nº 840/2025 (BO 28/11/2025)

Fuente: Lisicki Litvin & Abelovich

La medida, formalizada mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia 849/2025, introduce modificaciones en la asignación de recursos a lo largo de la Administración Pública Nacional, abarcando ministerios, organismos descentralizados y empresas estatales, y contempla tanto refuerzos como recortes en partidas clave.

Los principales refuerzos van dirigidos a las carteras de Seguridad, Defensa, Salud -incrementando específicamente los valores que recibe la Andis-, Anses y Educación. Se sustentan con ingresos superiores a los esperados originalmente.

La medida se enmarca en la falta de una ley presupuestaria para el año en ejercicio y la prórroga de la última vigente. En este contexto, el presidente Milei, junto al pleno de ministros, argumentó la decisión en la necesidad de garantizar la continuidad de servicios esenciales y de atender obligaciones ineludibles del Estado, como el pago de jubilaciones, pensiones y sentencias judiciales firmes.

El decreto autoriza al Ministerio de Economía a modificar, transformar, disolver o liquidar el Fondo de Desarrollo Gasífero Argentino (Fondesgas), con el propósito de optimizar el financiamiento de obras de transporte de gas. Energía Argentina S.A., en su carácter de fiduciante del fondo, deberá colaborar con la Secretaría de Energía para facilitar la transición.

En materia de los empleados estatales, la norma ajusta la distribución de cargos en la administración nacional. Se transfieren agentes entre la Jefatura de Gabinete, el Ministerio de Justicia y el Ministerio de Seguridad Nacional, reflejando cambios en la estructura organizativa y en la órbita de competencias de determinados organismos, como la Dirección del Registro Nacional de Datos Genéticos vinculados a Delitos contra la Integridad Sexual.

Según el detalle en 522 planillas anexas y 88 modificaciones de las partidas de gastos corrientes y de capital, el refuerzo presupuestario alcanza a un neto de $2,81 billones para áreas sensibles como la salud pública, con incrementos para el sostenimiento de hospitales de alta complejidad, el Hospital de Pediatría S.A.M.I.C. “Profesor Dr. Juan P. Garrahan”, el Hospital de Alta Complejidad en Red “El Cruce – Dr. Néstor Carlos Kirchner”, el Hospital de Cuenca Alta “Néstor Kirchner”, el Hospital Dr. René Favaloro, el Hospital S.A.M.I.C. “Presidente Néstor Kirchner” y el Hospital de Alta Complejidad del Bicentenario Esteban Echeverría. Además, se incrementan los fondos para la Agencia Nacional de Discapacidad, destinados al pago de pensiones no contributivas y subsidios extraordinarios.

En el ámbito de la seguridad social, la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) recibe partidas adicionales para el pago de prestaciones previsionales, la aplicación de la Ley de Movilidad Previsional, asignaciones familiares, seguro de desempleo y el Programa 1.000 Días de nutrición infantil. También se refuerzan las transferencias al Programa de Asistencia Médica Integral (PAMI) y a la prestación mensual de oncopediatría para familias con niños en tratamiento.

A su vez, el Ministerio de Capital Humano recibirá un refuerzo económico que estará dirigido para la Secretaría Nacional de Niñez, Adolescencia y Familia, con el fin de fortalecer la Prestación Alimentar, y para la Secretaría de Educación, que destinará recursos a la política salarial universitaria, la adquisición de computadoras, becas del Programa Progresar, comedores escolares y la universalización de la jornada extendida.

En el área de Defensa y Seguridad, se refuerzan los créditos para el pago de haberes y sentencias judiciales previsionales de personal militar y de las fuerzas de seguridad, así como para la Caja de Retiros, Jubilaciones y Pensiones de la Policía Federal y el Instituto de Ayuda Financiera para Pago de Retiros y Pensiones Militares. El Ministerio de Seguridad Nacional recibe partidas para la atención de desastres y emergencias socio-naturales, la lucha contra el narcotráfico, la formación y capacitación, y la articulación federal de la seguridad.

El Ministerio de Economía ajustará sus partidas para actividades centrales, el Indec, la Secretaría de Energía, la Secretaría de Transporte, la Secretaría de Hacienda y la política geológico-minera, entre otras áreas.

En este punto, se incluyen las transferencias para el sostenimiento de empresas públicas y fondos fiduciarios, como la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico, Yacimientos Carboníferos Río Turbio, Nucleoeléctrica Argentina S.A., Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AYSA), Belgrano Cargas y Logística, Sociedad Operadora Ferroviaria S.A. (Sofsa) y la Autoridad de Cuenca Matanza Riachuelo (Acumar).

Por otro lado, la Secretaría de Educación del Ministerio de Capital Humano contará con un presupuesto ampliado para el desarrollo de la educación superior, la gestión educativa, la infraestructura y equipamiento, la innovación tecnológica, el Plan Nacional de Alfabetización, la mejora de la calidad educativa y la formación docente. Dentro de esta reasignación de recursos, el Gobierno enviará más dinero a las universidades nacionales y a instituciones provinciales y municipales.

El Gobierno destacó que esta reestructuración del Presupuesto 2025 se financiará con los ingresos impositivos, no impositivos, aportes y contribuciones a la seguridad social, rentas de la propiedad, transferencias corrientes y de capital, y diversas fuentes financieras, incluyendo la obtención de préstamos de organismos internacionales y la disminución de activos financieros, los cuales suman $2,88 billones.

Fuente: infobae

En el acumulado desde enero hasta noviembre de 2025, la provincia ocupa el último lugar entre los destinos de las partidas remitidas desde el gobierno central a las jurisdicciones subnacionales.

Las transferencias nacionales a Santa Fe por coparticipación, leyes complementarias y compensaciones, tuvieron una retracción interanual real en noviembre del 2025 del 6,1%, un retroceso que incluso fue superior al -5,4% que promedió al consolidado de provincias más Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

“La baja de la coparticipación neta registrada en noviembre se explicaría, fundamentalmente, por la baja real interanual del 3,3% del impuesto a las ganancias y el descenso de IVA de 3,5%. En este último caso, esto no significa necesariamente que haya caído la recaudación de IVA en el mes calendario, dado que hay un retraso de 2 días en el envío de la recaudación a las provincias”.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso una nueva regulación que modifica el esquema de inversiones para los Fondos Comunes de Inversión (FCI), conocidos como Money Market, al establecer un tope del 20% para la inversión en cauciones en las carteras de estos fondos. Esta medida fue adoptada mediante la Resolución General N° 1092 y entrará en vigencia a partir del 1° de diciembre de 2025.

De acuerdo con lo resuelto por la CNV, la determinación responde a lineamientos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ante el aumento de la participación de estos fondos en el mercado de cauciones, que son préstamos de corto plazo en el mercado financiero cuyas tasas tocaron los tres dígitos antes de las elecciones por la falta de pesos en el sistema financiero, buscando fortalecer la política monetaria argentina.

Límite a las inversiones de FCI en cauciones

El documento oficial explica que los FCI podrán invertir hasta un 20% del patrimonio neto de cada fondo en cauciones. Según la normativa, esta restricción será válida tanto en la suscripción inicial como en cualquier suscripción sucesiva que se registre.

“La iniciativa busca reducir la volatilidad en las tasas de corto plazo y mejorar la efectividad de la transmisión de la política monetaria”, destacó el último informe diario de Aurum Valores.

La regulación apunta a reducir la exposición de los Money Market a operaciones de corto plazo y preservar la liquidez del sistema (Reuters)

El objetivo de la CNV es acotar la exposición a instrumentos como las cauciones bursátiles, que son acuerdos de financiación a corto plazo, para evitar una concentración excesiva de riesgos y preservar la liquidez del sistema financiero. En línea con el espíritu de la resolución, el reglamento de cada fondo deberá incluir un apartado especial para detallar las consideraciones de riesgo asociadas a estas inversiones, segmentando las advertencias según se trate de fondos “Clásicos” o “Dinámicos”.

Esta medida podría modificar los rendimientos de los FCI, aunque seguirán siendo conservadores. Algo similar ocurrió con la reducción de las tasas que implementó el Central en las últimas semanas, que produjo una baja de los rendimientos de los plazos fijos y, por ende, de los porcentajes que pagan las billeteras virtuales a los usuarios por mantener depositado su dinero.

Las causas detrás de la medida

La decisión de limitar la participación en cauciones al 20% surgió luego de que el BCRA notificara a la CNV el notable incremento de recursos canalizados hacia este tipo de operaciones, lo que generó preocupación por un posible desbalance en el funcionamiento de la política monetaria nacional. Así lo hace constar la autoridad bursátil en los considerandos de la resolución, donde se menciona la recomendación expresa del Banco Central como fundamento para la intervención regulatoria. La CNV también apela a las atribuciones conferidas por la Ley de Mercado de Capitales y la Ley de Fondos Comunes de Inversión, a fin de asegurar la estabilidad y la diversificación de los fondos, incluyendo requisitos específicos sobre liquidez y dispersión de riesgos.

En el texto normativo se define que los Money Market deberán mantener un “margen de liquidez” equivalente al 80% de las posiciones en cartera. Este margen debe estar constituido en cuentas abiertas en el BCRA o en cuentas a la vista en entidades financieras autorizadas, en todos los casos bajo la titularidad de la sociedad depositaria y correctamente identificadas como fondos pertenecientes al “margen de liquidez” exigido. Este punto busca asegurar que los fondos cuenten con liquidez inmediata para cumplir con los rescates de cuotapartistas, y limita la posibilidad de realizar nuevas inversiones cuando el margen mínimo se ha utilizado parcialmente para atender esos retiros. Hasta su plena reposición, los fondos no pueden incorporar activos de mayor riesgo.

Adicionalmente, los activos destinados a integración de carteras deberán tener un vencimiento no mayor a 95 días desde la fecha de adquisición, y la vida promedio ponderada de la cartera no podrá ser superior a 35 días corridos. Este parámetro también debe informarse al público de manera visible en todos los locales y canales de comercialización, junto con el extracto semanal de cartera. En cuanto a la participación individual de los inversores, la resolución dispone que el aporte de un solo cuotapartista no podrá exceder el 20% del patrimonio neto del fondo en el momento de la suscripción, salvo que se trate de fondos recientemente lanzados, donde el límite aplica recién a los 90 días desde el inicio de operaciones.

Para el caso específico de los instrumentos dentro del portafolio, la CNV detalla que los Fondos Comunes de Inversión Clásicos podrán destinar hasta un 35% de la cartera a activos valuados a devengamiento, permitiendo, además, inversiones en plazos fijos precancelables y títulos representativos de deuda con un vencimiento final no mayor a un año, bajo ciertos porcentajes. En esta misma línea, los fondos denominados Money Market Dinámicos tienen parámetros diferenciados: su límite de activos valuados a devengamiento es del 30%, con una suma máxima de 20% para plazos fijos precancelables bajo ciertas condiciones y hasta un 20% en títulos de deuda corta. Las inversiones en cauciones —objeto principal de la resolución— quedan incluidas en el tope general del 20% para ambos tipos de fondos.

Fuente:infobae economico

El problema se reconoce como una característica estructural en el mercado de trabajo. Según el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, entre 2007 y 2024, afectó al 37,6% en el caso del Gran Rosario.

“Este acercamiento responde a una disminución de la informalidad en el GSF, cuya tasa promedio se redujo en 3,2 puntos porcentuales, y a un incremento de 1,2 puntos en GR”.

El reporte del CES/BCSF expone que entre los asalariados privados, la informalidad promedio se ubica en 44,2% en el GSF y en 38,1% en el GR, evidenciando una brecha similar a la observada para el total de ocupados. En ambos casos se aprecia una tendencia levemente descendente, aunque más pronunciada en el GSF, donde la tasa se redujo en 5,6 puntos porcentuales”.

Cuentapropistas

En el caso de los cuentapropistas, “aunque sólo representan alrededor de la tercera parte del total de ocupados, la informalidad dentro de la categoría alcanza los valores más altos del conjunto en GSF -el promedio histórico asciende al 50,5%-. En el GR se ubica en torno al 35,5%, una cifra cercana a la observada entre los asalariados de ese aglomerado”.

Detalla el centro de estudios que dirige Lucrecia D’Jorge y coordina Pedro Cohan, que “ más de la mitad de los cuentapropistas del GSF operan fuera del sistema formal, fenómeno asociado al peso de actividades de baja productividad, escasa escala y limitada capitalización, como el comercio minorista, el transporte o ciertos servicios personales.

“La evolución temporal -añade- muestra una mayor persistencia de la informalidad entre los cuentapropistas del GSF, con reducciones muy moderadas a lo largo del período. En contraste, en el GR las tasas de informalidad de este grupo aumentaron de forma paulatina, reflejando un proceso de deterioro en la calidad del empleo independiente”.

Entre los “patrones”

“Entre los patrones, la informalidad es relativamente menor. En promedio, se ubica en el 34,1% en el GSF y en el 30,9% en el GR. Vale mencionar que este resultado tiene implicancias algo distintas”.

La categoría incluye a los titulares de pequeños establecimientos con irregularidades frente a sus obligaciones tributarias. Además, es importante destacar que las tasas de informalidad de esta categoría son las que más aumentaron el período: en GSF de 33,6% en 2007-12 a 39,5% en 2019-24; en GR de 23,8 a 34,7%, respectivamente.

“En conjunto, los resultados confirman que la informalidad laboral en el sector privado constituye un rasgo estructural del mercado de trabajo provincial. La persistencia de la brecha entre el GSF y el GR refleja diferencias en la estructura productiva, la densidad empresarial y la dinámica de formalización”.

El nivel histórico de informalidad ocupacional en el GSF se ha mantenido consistentemente por encima del promedio nacional, mientras que en el GR la situación es inversa, exponen los analistas de la Bolsa santafesina.

Primera mitad del 2025

Al focalizar en las dos encuestas más recientes con microdatos disponibles (2025.Trimestre 1 y 2025 Trimestre 2), “la tasa de informalidad laboral en el sector privado se ubicó en 45,2% en el GSF y en 42,3% en el GR. Estos resultados confirman la tendencia de convergencia en los niveles de informalidad entre ambos aglomerados”, evalúa el CES.

Añade que “en el caso de los asalariados, la tasa de informalidad fue levemente superior en el GR (43,3%) que en el GSF (43,1%), a diferencia de lo observado en el período 2007 – 2024. Entre los cuentapropistas también se advierte una reducción en la diferencia, aunque de menor magnitud, manteniéndose en ambos aglomerados niveles por encima del promedio histórico de esta categoría”.

Por último el reporte señala que “la categoría de patrones constituye la única que exhibe una disminución de la informalidad en ambos aglomerados, en contraste con la tendencia observada durante el período 2019-2024”.

Fuente: el litoral

Con ventas estancadas desde abril y una rotación navideña por debajo de lo esperado, los mayoristas prevén un diciembre sin picos de consumo. “Si igualamos el año pasado, firmamos”, aseguran.

La actividad económica mostró una mejora en octubre y volvió a avanzar en términos desestacionalizados, según el Índice General de Actividad (IGA) elaborado por la consultora Orlando J. Ferreres. De acuerdo con el informe, el nivel general registró un crecimiento de 0,7% mensual respecto de septiembre, luego de la corrección al alza del dato del mes previo.

En la comparación interanual, el estudio señala que la economía registró un incremento de 4,6% contra octubre de 2024, mientras que el acumulado de los primeros diez meses del año cerró con una suba de 5,8%.

El IGA-OJF, que se calcula a partir de 122 series estadísticas y funciona como un estimador mensual del PBI, mostró así un nuevo avance tras el crecimiento mensual revisado de septiembre. Según el estudio, la mejora de octubre permitió “mostrar un mejor panorama para la actividad que lo previsto en los últimos meses”.

Sectores que impulsaron la actividad

En el análisis por ramas, el documento destacó el desempeño de la intermediación financiera, el agro y la actividad minera, que explican buena parte de la variación positiva registrada en octubre.

La intermediación financiera volvió a ubicarse entre los sectores de mayor dinamismo, con un crecimiento interanual del 31%. El reporte no detalla los factores detrás de esa suba, pero la categoría se consolidó como la de mayor variación positiva dentro del conjunto relevado por el indicador.

El sector agropecuario también contribuyó al avance del nivel general. En octubre registró un aumento de 4,8% interanual, después de seis meses consecutivos de caída. El estudio precisó que dentro de esta rama hubo comportamientos diferenciados: “el impulso del sector agrícola (+12,3%)” contrastó con “una ganadería con mayores dificultades (-2,4%)”. Aun con la mejora del décimo mes, el acumulado del año muestra una contracción de 1,3% para el rubro.

En tanto, la actividad de minas y canteras anotó en octubre una expansión anual del 3,9%, lo que completó 56 meses consecutivos de crecimiento. La consultora detalló que el avance estuvo sostenido por la producción de petróleo crudo, que mostró un incremento del 13,5% interanual. Por el contrario, la producción de gas natural marcó una baja del 7% en la misma comparación. Entre enero y octubre, este sector acumuló una suba de 7,4%.

Los sectores que pertenecen a la rama industrial crecieron en forma conjunta 0,9% en octubre.

La industria manufacturera tuvo una evolución dispar. En términos mensuales, registró una mejora de 0,9%, lo que permitió recortar parte de la baja acumulada en el año. Según la medición sin estacionalidad, la actividad industrial se ubicó 1,9% por debajo del registro de diciembre de 2024. Sin embargo, en la comparación interanual, la industria mostró una baja del 1,1%, aunque el acumulado de los primeros diez meses reflejó un incremento de 2%. Dentro del sector, el informe destacó la caída de 4,6% en maquinaria y equipo como “la principal incidencia a la baja”, seguida por la merma de 1,2% en alimentos, bebidas y tabaco.

Por su parte, el sector de electricidad, gas y agua exhibió en octubre un incremento interanual de 1,8%, reduciendo la caída acumulada del año a 1,5%. El reporte señaló que, según Cammesa, la generación eléctrica mostró una leve baja de 0,2% anual, asociada a una menor demanda residencial.

El rubro de servicios sociales y de salud marcó una caída interanual de 1,6%, mientras que la administración pública y defensa retrocedió 0,9% en el mismo período. En contraste, la construcción creció 4% interanual y el comercio mayorista y minorista avanzó 2,7%. Las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler aumentaron 2,6% y el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones subió 1,2% contra el mismo mes del año anterior.

En concreto, fueron tres los sectores que cayeron en la comparación interanual y ocho los que crecieron, lo que demuestra que la recuperación general no está apalancada por un rubro económico en particular, sino que responde a un repunte generalizado.

La actividad económica creció 0,5% en septiembre, según el Indec.

La actividad creció en septiembre

El último dato oficial correspondiente a septiembre mostró que la economía experimentó un aumento de 0,5% en relación con agosto y registró una suba interanual de 5%, de acuerdo con los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En el acumulado anual, el indicador marcó un crecimiento de 5,2% comparado con el mismo período de 2024.

Con este resultado, el índice sumó tres meses seguidos en alza y evitó una recesión técnica, situación que se presenta cuando el Producto Bruto Interno (PBI), ajustado por inflación, cae durante dos trimestres consecutivos frente al trimestre anterior.

Durante el noveno mes del año, trece de los sectores relevados por el EMAE reflejaron mejoras respecto al mismo mes del año pasado. El sector pesquero lideró con un avance de 58,2% interanual, seguido por Intermediación financiera, que creció 39,7%. La intermediación financiera fue el sector que más contribuyó al crecimiento anual registrado por el Indec, seguido por Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que mostró un incremento de 5%.

En contraste, sólo dos sectores mostraron descensos frente a septiembre del año anterior: Industria manufacturera, con una baja de 1% interanual, y Administración pública y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria, con una merma de 0,7%. Ambos sectores redujeron en conjunto 0,19 puntos porcentuales la variación anual del EMAE.