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FINANZAS – En medio de la baja del riesgo país, Santa Fe buscará colocar bonos en Wall Street por hasta USD 1.000 millones

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El gobierno de Maximiliano Pullaro tiene expectativa de realizar la emisión con títulos legislación Nueva York, Londres y Boston. La decisión se tomó después de que CABA recolectara USD 600 millones

Santa Fe se prepara para intentar colocar bonos en Nueva York por entre USD 700 y USD 1.000 millones, en medio de la baja del riesgo país y el boom de endeudamiento externo de provincias y empresas. Existe la posibilidad de que ocurra entre la semana que viene o la siguiente a esa, según indicaron a Infobae fuentes con conocimiento directo del tema.

Si bien el lanzamiento estaba previsto para la semana próxima, podría postergarse unos días más debido al feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos, que abarca jueves y viernes. De concretarse la operación, el distrito gobernado por Maximiliano Pullaro se sumaría a la emisión que realizó esta semana la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) por USD 600 millones y a la ola de deuda corporativa por USD 3.150 millones en noviembre, récord para un solo mes.

La baja del riesgo país desde los más de 1.000 puntos hasta la zona de las 600 unidades tras la victoria del gobierno de Javier Milei en las elecciones legislativas de medio término mejoró el clima financiero. La gestión santafesina espera colocar en Wall Street bonos a entre cuatro y diez años, con legislación en Nueva York, Londres y Boston, y quedaría conforme con emitir deuda por al menos USD 700 millones.

La ley provincial 14.409 habilita al Poder Ejecutivo de Santa Fe a efectuar operaciones de crédito público por hasta U$S 1.000.000.000 a fin de financiar parcial o totalmente la ejecución de gastos de capital de la Administración Provincial así como cancelar, adquirir y recomprar títulos emitidos por el gobierno santafecino. El primer artículo de la normativa establece que el monto autorizado que se vaya a utilizar para gastos de capital será destinado en 50% a gastos de capital en infraestructura productiva; 25% a gastos de capital en infraestructura social y, otro 25% a gastos de capital en seguridad pública.

Por otra parte, Córdoba prepara el terreno para colocar entre $100.000 y $120.000 millones en bonos en pesos durante diciembre, pero se encuentra a la espera de la próxima licitación del Gobierno nacional. La provincia gobernada por Martín Llaryora también pretende reabrir la emisión internacional que hizo a mediados de año por otros USD 300 millones, según supo Infobae.

La decisión de la administración de Pullaro se conoció apenas un día más tarde de que el gobierno de la Ciudad de Buenos Aires se endeude en el exterior por USD 600 millones. La colocación en los mercados internacionales corresponde a la Serie 13 del Bono Tango y se realizó en Wall Street. De este modo, el distrito porteño se sumó a la agenda de financiamiento externo impulsada por varias empresas y provincias, tras la mejora en las condiciones de mercado.

El nuevo bono fue emitido a una tasa del 7,8% anual y tiene un plazo promedio de siete años. Según informó la administración de Jorge Macri, se trata de uno de los intereses más bajos logrados por la Ciudad en los últimos años. El instrumento, regulado por jurisdicción inglesa, despertó el interés de inversores y alcanzó una demanda que superó los USD 1.700 millones.

En noviembre, las colocaciones de Obligaciones Negociables (ON) en dólares efectuadas por compañías argentinas sumaron USD 3.150 millones, de acuerdo con cálculos del sector privado basados en datos oficiales difundidos por las propias empresas. Este volumen, que marca un máximo histórico mensual, se debe principalmente a la elevada actividad de empresas del área energética, en especial las que operan en Vaca Muerta, que lograron obtener fondos en el mercado internacional. Aún resta la última quincena del mes para que el total definitivo pueda ser registrado.

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El presidente Milei expresó en los últimos días que “las colocaciones privadas muestran que Argentina está más cerca de salir al mercado para refinanciar su deuda”. “Hay un montón de colocaciones privadas que se están haciendo a una tasa promedio del 8,5% y a 12 años”, apuntó en declaraciones con un canal de streaming Neura.

En el primer semestre del año, Córdoba colocó USD 725 millones en los mercados internacionales, con una tasa anual del 9,75%, en un contexto donde el riesgo país se ubicaba por debajo de los 700 puntos básicos. En tanto, jurisdicciones como Chubut evalúan realizar colocaciones similares por montos de hasta USD 800, con la intención de concretarlas antes de que finalice noviembre, de acuerdo con fuentes al tanto de las negociaciones.

Mientras tanto, el gobierno nacional continúa trabajando para acceder nuevamente al financiamiento internacional, objetivo clave frente a los compromisos pendientes con bonistas privados en 2026, por USD 8.700 millones, dentro de los cuales figura un desembolso importante de USD 4.500 millones pautado para enero de ese año.

Fuente: ambito

Colecta Navideña

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ECONOMÍA – La Inflación mayorista cayó a 1,1% en octubre y se ubicó debajo del IPC

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El dato, anunciado por el INDEC, sorprendió al mercado por su baja, especialmente en un mes marcado por la volatilidad del dólar y la incertidumbre electoral. Además, quedó por debajo del IPC, que marcó 2,3% en el mismo período.

La inflación mayorista se ubicó en 1,1% en octubre, según informó el Indec. Además, detalló que el resultado se explicó por una suba de 1,3% en los productos nacionales y una caída de 1,4% en los importados. Esto permitió una fuerte desaceleración frente a septiembre, cuando el IPIM había avanzado 3,7%.

Hasta octubre, el índice acumula una variación del 21,3% en 2024. En la comparación interanual, se ubica 24,1% por encima del nivel registrado en septiembre de 2024.

Sectores que más influyeron

Entre los productos nacionales, los rubros que más aportaron fueron:

Productos agropecuarios: +0,51%
Alimentos y bebidas: +0,31%
Productos refinados del petróleo: +0,22%
Tabaco: +0,11%

La mayor caída se dio en Petróleo crudo y gas, con —0,12%.

El IPIB también subió 1,3%, mientras que el IPP avanzó 1,7% impulsado por aumentos en productos primarios y manufacturados.

Contexto cambiario

La desaceleración coincidió con un retroceso del dólar mayorista. La divisa cerró a $1.387, lejos del techo de la banda cambiaria de $1.504,98. Pese a esa distancia, economistas advierten que el esquema cambiario sigue vulnerable.

Consultores señalan que la baja del dólar no tendría impacto inmediato en la inflación. Para diciembre, advierten riesgos por factores estacionales y por la liquidez inyectada en las últimas licitaciones, que habilitó reducciones en tasas.

Advertencias de los economistas

Desde LCG, especialistas resaltan que la inflación mayorista se mantiene hace meses por encima de la minorista. Esto comprimió los márgenes del comercio. Además, anticipan que una aceleración del IPIM podría trasladarse al IPC-bienes en los próximos meses.

Qué se espera para noviembre

El IPC de octubre fue de 2,3%, confirmando una tendencia de aceleración. Las consultoras privadas proyectan para noviembre un registro cercano al 2,4%.

Analytica midió en la segunda semana una suba semanal del 0,7% en alimentos y bebidas. LCG detectó aumentos fuertes en carnes (3,7%), verduras (1,9%) y frutas (1,7%). Estos rubros tienen alta incidencia en el IPC y pueden presionar el índice de noviembre.

El REM prevé que la inflación se mantendrá alrededor del 2,2% hasta enero de 2026, lejos de la meta del Gobierno, que proyecta que la inflación deje de ser un problema hacia mediados del próximo año.

Fuente: perfil

NACIONALES – El Gobierno precisa una baja del riesgo país de 35% para poder endeudarse a la misma tasa que provincias y empresas

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Diferentes compañías y distritos argentinos emitieron deuda a un promedio de 8% anual en las últimas semanas. La importancia de acumular reservas

El martes fue una rueda cambiante que comenzó con pesadez para bonos y acciones. Pero el humor de los inversores cambió al cierre del Mercado Libre de Cambios (MLC), donde trascendió que el Tesoro habría comprado reservas por tercera rueda consecutiva, acumulando más de USD 360 millones. Esas divisas se utilizarían para cancelar deudas puntuales con organismos internacionales.

La novedad tomó fuerza después de las 15 y coincidió con un crecimiento de las reservas en USD 264 millones, que deben haber incorporado las compras que habría realizado Economía. Si bien esas compras de urgencia no acumulan reservas, tienen el mismo sentido porque apela a dólares de libre disponibilidad.

Cabe recordar que la semana anterior el Tesoro también habría comprado divisas y efectuó pagos que provocaron que el lunes las tenencias del Banco Central de la República Argentina (BCRA) bajarán USD 280 millones.

Pasado el mediodía, los inversores habían recibido de manera positiva las declaraciones del titular del BCRA, Santiago Bausili, dando indicios de cómo será la compra de divisas en el futuro y que no se harán con el tipo de cambio elevado. Por eso cuando el lunes el dólar mayorista perforó el piso de $1.400, los inversionistas intuyeron que era el momento para que el Tesoro compre y lo habría hecho.

A pesar de esa demanda, el tipo de cambio mayorista cayó $16 porque no había privados pugnando por esos dólares. Ayer, el MLC operó con apenas USD 249 millones, el menor monto del mes. En ese contexto, la divisa recuperó $13 y cerró a $1.400, un nivel que satisface al Gobierno y que está alejado en casi 105 pesos (7,5%) de la banda superior que se ubicó en $1.504,98.

El mercado espera que el riesgo país llegue al nivel que le permita acceder al financiamiento privado en el mundo, como lo hacen las empresas y provincias argentinas.

Por caso, la Ciudad de Buenos Aires colocó USD 600 millones a 7,8% bajo ley inglesa a 7 años. Esto equivale a un riesgo país 400 puntos básicos. Lo que sobresale es que la oferta por este bono fue de USD 1.700 millones. En otras palabras, el gobierno de Jorge Macri rechazó USD 1.100 millones de inversores externos.

La otra novedad fue que YPF consiguió USD 700 millones a 3 años para lograr la primera operación de Prefinanciación de Exportaciones Sindicada Cross-Border en Argentina. El sindicato de bancos estuvo integrado por Banco BBVA S.A, Banco Santander S.A., Itaú Unibanco S.A. Nassau Branch y Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A. (Bladex).

Estas operaciones transnacionales se conocen como Cross-Border y solo las pueden ejecutar empresas consideradas globales. La empresa señaló que “el préstamo tiene como propósito impulsar las actividades de exportación de YPF”.

Este préstamo fue sobresuscripto y es parte de una operación por USD 1.200 millones donde se colocaron Obligaciones Negociables por USD 500 millones con vencimiento en 2031 y a una tasa fija del 8,75% anual. Esta colocación se realizó bajo el Régimen Simplificado de Emisor Frecuente de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Según un informe de ConoSur Investments “la Argentina necesita acumular reservas. Si bien hoy el BCRA cuenta con liquidez, para generar mayor certidumbre sobre la sostenibilidad del esquema es necesario ver una consolidación y fortalecimiento de su balance. Con el riesgo político despejado y el superávit fiscal sostenido, la compra de reservas sería una señal muy positiva para la inversión en Argentina. Según el acuerdo con el FMI, el gobierno debería acumular alrededor de USD 9 mil millones a diciembre (más los vencimientos de deuda), meta que en su momento se fijó para asegurar la capacidad de pagos de la deuda de corto plazo (títulos públicos, organismos internacionales, Bopreales, etc.). Hoy el contexto es diferente, y hay alternativas disponibles para atender esos vencimientos (swaps, bancos, mercado internacional). El Gobierno tiene la oportunidad de avanzar en esa dirección”.

El informe agrega que “considerando el crecimiento económico y que los agregados monetarios están en mínimos históricos, la remonetización de la economía podría permitir comprar más de USD 25.000 millones sin necesidad de salir a absorber los pesos. La base monetaria se ubica en 4,6% del PBI (vs promedio de 7,0% para 2007-25 y un máximo de 10%) y la amplía en 6,0% (vs promedio de 13,5%)”.

La segunda parte del aluvión de dólares siguió avanzando de la mano de empresas y provincias. Pero muestra un país con dos realidades: una que no tiene acceso a los mercados internacionales y otra que se maneja con un riesgo país que es 35% inferior donde los bonos tienen calificación de entre “B” y “B2”, cuando el país tiene “CCC+”.

En estas circunstancias, en el mercado financiero el dólar MEP bajó $8,4 (-0,6%) a $1.440,50, mientras el contado con liquidación (CCL) cedió $22,36 (-1,5%) a $1.471,70. El “blue” cedió $5 (-0,30%) a $1.530.

Según el informe de la consultora F2 que dirige Andrés Reschini “con datos al jueves, la base monetaria estaría sufriendo contracción en lo que va del mes y esto podría estar comenzando a sentirse en las tasas cortas de la curva pesos. Todo esto indica que más allá de las colocaciones de deuda corporativa, la oferta de divisas de momento no sería suficiente para abastecer las necesidades del Tesoro y el Ministerio de Economía prioriza la tranquilidad cambiaria por sobre la salud del balance del Banco Central”.

El reporte agrega que “en el mercado de futuros el volumen de operaciones escaló a 1.136.729 contratos en contraste con la operatoria de bonos dollar linked en BYMA (t+1) donde el volumen cayó al nivel que no se veía desde la etapa anterior a la tensión preelectoral, veremos si esto se mantiene en las próximas ruedas. Volviendo a futuros, estos terminaron con alzas producto del rebote en el mayorista. El interés abierto (IA) se incrementó en 58,7 millones con el aporte, principalmente de fin de noviembre (+39m) y fin de septiembre en el tramo más largo, que agregó otros 10 millones”.

En simultáneo, las LECAP y BONCAP definieron las tasas entre 2,2% y 2,5% efectivo mensual mientras las cauciones se ubican por debajo del 2%. El analista Adrián Wibly señaló que “las tasas en pesos bajaron y se estabilizaron fuerte en tres semanas tras las elecciones”.

Por su parte, los bonos soberanos abrieron con alzas y terminaron con leves caídas de 0,3% que dejaron al riesgo país en 614 puntos básicos.

La Bolsa cambió el humor pasadas las 15. El S&P Merval abrió con bajas casi generalizadas pero comenzó a teñirse de verde por la tarde y cerró con un aumento de 0,2% en pesos y 1,7% en dólares. Los ganadores fueron IRSA (+4,3%) debido a la suba de la soja y el trigo que siguen subiendo en Chicago, Edenor (+2,7%) y Transportadora Gas del Sur (2,3%).

La baja a las retenciones en petróleo convencional no impactó en el mercado porque la producción es baja y tiene elevados los costos, por eso se orienta en su totalidad al mercado interno. La explotación de este petróleo fue tercerizada por YPF a privados en el Golfo de San Jorge.

Fuente: infobae

ECONOMÍA – El costo de la construcción subió 1,6% en octubre

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El índice se desaceleró respecto de septiembre (3,2%).

El nivel general del Índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires registró una suba de 1,6% en octubre respecto al mes anterior, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

La información a la que pudo acceder la Agencia Noticias Argentinas muestra que este resultado es consecuencia de las alzas en el capítulo “Materiales” (2,1%), “Mano de obra” (1,3%) y “Gastos generales” (1,6%).

En la medición interanual el número asciende a 29,9%, con un acumulado en lo que va del año del 18,4%.

La mano de obra incorpora el acuerdo salarial de la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA), aplicable a las categorías laborales previstas en el Convenio Colectivo de Trabajo 76/75 desde octubre de 2025, sumado a una asignación no remunerativa y extraordinaria.

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Asimismo, el aumento en las categorías laborales impacta en el capítulo “Gastos generales”, debido a que este contiene el ítem “Sereno”, que se encuentra enmarcado dentro de la resolución.

“Gastos generales” incorpora los nuevos valores tarifarios que el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE) aprobó en las tarifas eléctricas a partir del 1 de octubre a las distribuidoras Edenor y Edesur, en el marco de las revisiones tarifarias integrales de ambas empresas.taYTNA

A su vez, incluye una actualización autorizada de la Secretaría de Obras Públicas del Ministerio de Economía, en los valores de consumo y conexiones de agua y cloaca.

También incorpora una actualización autorizada por el ente regulador Enargas en los valores de todos los conceptos de la conexión de gas, según detalló el INDEC.

Variación mensual por ítem de obra

  • Vidrios: 4%.
  • Carpintería de madera: 3,2%.
  • Instalación eléctrica: 2,9%.
  • Carpintería metálica y herrería: 2,7%.
  • Instalación de gas: 2,6%.
  • Movimiento de tierra: 1,8%.
  • Pintura: 1,8%.
  • Otros trabajos y gastos: 1,6%.
  • Instalación sanitaria y contra incendios: 1,5%.
  • Yesería: 1,4%.
  • Albañilería: 1,3%.
  • Estructura: 1,3%.

Fuente: noticias argentinas

NACIONALES – Banco Nación lanzó una línea de créditos para el pago del aguinaldo: tasas, montos y requisitos

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El Banco Nación ofrece a las empresas créditos para financiar el aguinaldo con tasas del 35% o 50%, plazos de 150 días y cobertura total de la nómina.

El Banco Nación presentó una Línea de Asistencia para el Pago de Aguinaldos destinada a MiPyMEs y grandes empresas de todos los sectores económicos. La entidad buscó facilitar el cumplimiento de las obligaciones salariales en un período de alta demanda de liquidez y acompañar la actividad empresarial.

El banco definió dos tramos de tasa según la relación operativa de la empresa con la entidad: 35% TNA fija para firmas que pagaron al menos el 50% de la nómina mientras que el 50% TNA fija para empresas que no alcanzaron ese nivel de vinculación.

Además, la compañía no fijó un tope reglamentario para el monto y evaluará cada caso de manera individual. Las corporaciones con cuentas radicadas en la entidad pudieron financiar hasta el 100% de su nómina salarial correspondiente al pago del SAC. Con esto, la línea busca reducir costos, sostener la actividad y reforzar la asistencia financiera para el sector productivo.

El banco destina los fondos exclusivamente al pago del Sueldo Anual Complementario. Además, la línea permite cubrir hasta el 100% del aguinaldo, sin fijar un tope general y ajustándose a la necesidad real de cada empresa.

El Banco Nación otorgará la totalidad del crédito en un solo desembolso, con el fin de facilitar la planificación del pago y el cumplimiento en los plazos legales de las empresas, que tienen un plazo de hasta 150 días para cancelarlo.

Cuáles son los requisitos para solicitar la línea

El crédito ya se habilitó en todo el país y las empresas pueden gestionarlo de manera digital o presencial. La documentación exigida varía según el tamaño y el perfil crediticio, aunque la entidad bancaria solicita los siguientes elementos en la mayoría de los casos:

Documentación societaria

  • Estatuto o contrato social inscripto.
  • Acta de designación de autoridades y constancia de registro.
  • Comprobante de domicilio comercial.
  • Constancia de CUIT ante AFIP.
  • Certificado MiPyME, si correspondía.

Documentación del pago del aguinaldo

  • Nómina salarial con el detalle del SAC a abonar.
  • Comprobantes de pagos de aportes y cargas sociales correspondientes.

Información contable y fiscal

  • Últimos balances comerciales de la empresa.
  • Declaraciones juradas recientes del Impuesto a las Ganancias.

  • Situación crediticia actualizada ante el BCRA.

Fuente: la capital

PROVINCIALES – El gobierno de Santa Fe definió un aumento a estatales para compensar la inflación

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Se pagará la diferencia entre el índice inflacionario y lo acordado en paritarias, pero no habrá reapertura salarial que tiene acuerdo hasta fin de año

El gobierno de Santa Fe definió una recomposición salarial para trabajadores estatales provinciales por el desfase entre los salarios y la inflación luego de conocerse una suba en el índice que mide productos y servicios. Lo que compondrá el gobierno será alrededor del 3,8%.

Con los datos de inflación sobre la mesa, el Ejecutivo decidió compensar la diferencia a quienes recibieron incrementos inferiores al 8,8% del período julio-octubre. A su vez, otorgará una suma fija de 30.000 pesos a los trabajadores que sí superaron ese porcentaje, con el objetivo de fortalecer los ingresos de los sectores con menor poder adquisitivo.

La compensación se hará efectiva en los haberes de noviembre, que también incluirán el 1% previsto para ese mes en el acuerdo semestral. De este modo, los salarios de noviembre tendrán un aumento total del 9,8% respecto de junio: el 8,8 % correspondiente a la inflación acumulada y el 1% ya estipulado. Para diciembre, el ajuste será del 10,8 % respecto de junio, al sumarse otro 1% previsto en la pauta salarial.

El aumento del gobierno provincial

Este lunes, funcionarios del Ejecutivo provincial mantuvieron conversaciones con los gremios de la administración central, conversaron acerca del desfase registrado hasta octubre y como saldarlo hasta fin de año. El aumento se liquidará con los salarios de noviembre y también impactará en los pasivos.

La medida que fue un compromiso público del gobierno, que se aplicó anteriormente en situaciones de la misma característica, busca corregir la diferencia entre los incrementos percibidos y el alza de precios acumulada entre julio y octubre, que alcanzó el 8,8%.

El gobierno santafesino destacó el diálogo con representantes de los trabajadores, para que ningún agente estatal perciba en noviembre un incremento inferior a 30.000 pesos en comparación con octubre, y que de julio a noviembre, ningún agente estatal habrá percibido menos de 100.000 pesos de incremento. Y en el tramo de enero a noviembre, ninguno habrá cobrado menos de 245.000 pesos.

El ministro de Economía del gobierno provincial, Pablo Olivares, confirmó la recomposición

El viernes pasado, el Instituto Provincial de Estadísticas y Censos (Ipec) difundió la cifra oficial para Santa Fe y lo ubicó en el índice subió 2,7% por encima incluso que el del Indec a nivel nacional (2,3%). Esto generó análisis en el equipo económico santafesino que ya había adelantado que procedería a un incremento adicional para compensar la diferencia acumulada desde julio en relación al Índice de Precios al Consumidor (IPC).

En ese momento aclararon que no significaba una revisión del decreto que contempla subas mensuales del 1% hasta diciembre. Es decir, no se rediscute la paritaria. “Vamos a compensar, eso es lo que ha dicho el gobernador Maximiliano Pullaro”, enfatizó el ministro de Economía, Pablo Olivares, hace unas semanas.

Además destacó la importancia de “cumplir con la palabra y sostener una conducta” frente a la solicitud formal del Sindicato Argentino de Docentes Particulares (Sadop) debido al atraso de los sueldos.

Fuente: la capital

ECONOMÍA – Autoservicios: el consumo creció 12,5% mensual en octubre, según relevamiento

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El ticket promedio se ubicó en $8.948.

El consumo en autoservicios de todo el país registró un crecimiento de 12,5% en octubre, respecto del mes anterior, con un ticket promedio de $8.948, de acuerdo con un relevamiento privado.

El estudio de Scanntech, realizado sobre 725 autoservicios en todo el país que procesan más de 3 millones de tickets por mes, el consumo en octubre creció un 12,5% respecto de septiembre en todas las categorías de venta.

En cambio, se registró una caída de 2,3% respecto a igual mes del año anterior. Tanto el interior del país como el área metropolitana mostraron igual tendencia en consumo.

De este modo, el radar de Scanntech arrojó un cambio en la tendencia mensual respecto del mes anterior. En septiembre, el relevamiento mostró una caída de 7,8% respecto de agosto y la caída interanual fue de 6,3%.

El incremento de precios del mes de octubre fue de 2%, mientras que la variación interanual arrojó un incremento de 21,1%.taYTNA

Cosmética, cuidado hogar y los productos para merienda-desayuno fueron los que tuvieron mayor incremento intermensual de precios.

Fuente: noticias argentinas

ECONOMÍA – Economía logró superávit financiero de $517.672 millones, pese a pagar intereses por más de $300.000 millones

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El Ministerio de Economía anunció este lunes que durante octubre logró un superávit primario de $823.925 millones, lo que implica un acumulado al año del 1,4% del PBI

El Ministerio de Economía informó este lunes que en octubre logró un superávit fiscal primario de $823.925 millones, con uno financiero de $517.672 millones, luego de pagar intereses por un total de $306.253 millones.

De esa manera, el gobierno argentino logró consolidar el ancla fiscal, con un acumulado de los primeros 10 meses del resultado primario de 1,4% del PBI, en línea con el objetivo de fin de año de lograr 1,6% del PBI, acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El informe oficial indica que el Sector Público Nacional (SPN) “acumuló al décimo mes del año un superávit financiero de aproximadamente 0,5% del PBI (superávit primario de aproximadamente 1,4% del PIB), sosteniendo el ancla fiscal del programa de gobierno”.

Para alcanzar la meta anual acordada con el Fondo el gobierno debería lograr en noviembre y diciembre un 0,2 puntos más de superávit, con la salvedad de que el último mes del año es un período de pagos de aguinaldos donde los márgenes fiscales se achican.

La información indica que “los ingresos totales del SPN en el mes alcanzaron los $11.9 billones (+28,1%)”. “En lo que respecta a los recursos tributarios, los mismos presentaron un crecimiento de 24,4% interanual explicado principalmente por la variación de los ingresos correspondientes a los Derechos de Importación (65,7%), Ganancias (41,8%), los Débitos y Créditos (41,2%), los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social (35,9% ) y el IVA neto de reintegros (31,5% )”.

“Cabe señalar que la comparación interanual en el total de recursos tributarios se ve afectada por la vigencia del impuesto PAIS y los ingresos generados a partir del proceso de exteriorización de activos y de los fondos relacionados con el Régimen Especial de Ingreso del Impuesto sobre los Bienes Personales (REIBP)”, indicó el Palacio de Hacienda.

Baja el gasto

De acuerdo con el dato oficial “los gastos primarios del Sector Público Nacional alcanzaron los $11.1 billones (+29,6% i.a.)”. “En lo que refiere a las prestaciones sociales, las mismas ascendieron a $6.8 billones (+31,5% i.a.). Por otra parte, las remuneraciones alcanzaron los $1.4 billones (+21,9% i.a.) producto de los incrementos otorgados en el marco de las políticas salariales acordadas y las sucesivas reducciones en la planta de empleados públicos”, informó Economía.

Las transferencias corrientes alcanzaron los $4.1 billones (+15,1% ) en tanto los subsidios económicos se ubicaron en $1. billions (+27,1% i.a.), donde los energéticos subieron 28,2%, mientras que los destinados al transporte lo hicieron en 27,3% .

Pero si se toman los gastos en términos reales, descontando el efecto inflacionario, las erogaciones bajaron 1,3%.

En análisis de los consultores

Según señala el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), del análisis de la ejecución presupuestaria base caja del Sector Público Nacional no Financiero (SPNNF) del mes de octubre de 2025, surge que los ingresos totales tuvieron una variación real interanual negativa de 2,4%. Esto obedece a que los ingresos tributarios bajaron en términos reales un 5,3% interanual y al incremento de los ingresos no tributarios de 33% real interanual.

El gasto primario, por su parte, tuvo un descenso del 1,3% en términos reales respecto al mismo mes del año pasado.

El IARAF indica que “como resultado, el superávit primario de octubre 2024 de $980.000 millones en $ constantes de octubre 2025, se transformó en un superávit primario de $824.000 millones en octubre de 2025 (baja real del 16%)”.

“Los ingresos totales tuvieron una variación real interanual negativa de 2,4%. Esto obedece a que los ingresos tributarios bajaron en términos reales un 5,3% interanual y al incremento de los ingresos no tributarios de 33% real interanual”, indicó la consultora

El reporte privado indica que el gasto primario, por su parte, tuvo un descenso del 1,3% en términos reales respecto al mismo mes del año pasado.

“El gasto en intereses (excluye pago de intereses capitalizados registrados por debajo de la línea) subió 4,3% en términos reales. En efecto, el superávit fiscal de $687.000 millones de octubre de 2024 se transformó en un superávit fiscal de $517.000 millones en octubre de 2025 (baja real de 25%), siempre teniendo en cuenta la moneda constante de octubre 2025”, dice el IARAF.

Fuente: ambito

NACIONALES – Baja real interanual en los ingresos del 2,4% y una reducción del gasto primario del 1,3%

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El saldo favorable primario del gobierno nacional tuvo un descenso del 16%. El superávit acumulado en los primeros diez meses sería de 1,4% del PBI y el fiscal de 0,5% del PBI.

En octubre de 2025 el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de $823.925 millones y un superávit financiero de $517.672 millones, según anunció el Jefe de Gabinete de ministros, Manuel Adorni.

En el décimo mes del año y de acuerdo al reporte oficial, el superávit primario nacional tuvo una baja real interanual del 16% respecto al mismo mes del año pasado. Por su parte el superávit fiscal tuvo una baja del 25%.

Según Nadin Argañaraz, del Instituto Argentino de Análisis Fiscal, “del análisis de la ejecución presupuestaria base caja del Sector Público Nacional no Financiero (SPNNF) del mes de octubre de 2025, surge que los ingresos totales tuvieron una variación real interanual negativa de 2,4%.

El superávit primario se mantiene, aunque con enos margen que en 2024.

Baja en los ingresos

“Esto -dijo el analista privado- obedece a que los ingresos tributarios bajaron en términos reales un 5,3% interanual y al incremento de los ingresos no tributarios de 33% real interanual”.

Adorni detalló que en los primeros diez meses del año se registró un superávit primario de aproximadamente 1,4% del PBI y un superávit financiero de aproximadamente 0,5% del PBI

Las transferencias a provinicas mejoraron, pero sobre una base de comparación baja.

Señaló que “mantener el orden en las cuentas públicas es la única manera de reducir la inflación, bajar impuestos, impulsar el crédito y mejorar la vida a los argentinos”.

Los subsidios volvieron a sufrir la "motosierra" en octubre.

Retroceso en el gasto

Argañaraz detalló en su análisis que “el gasto primario, por su parte, tuvo un descenso del 1,3% en términos reales respecto al mismo mes del año pasado.

“Como resultado, el superávit primario de octubre 2024 de $980.000 millones en $ constantes de octubre 2025, se transformó en un superávit primario de $824.000 millones en octubre de 2025 (baja real del 16%)”.

Especificó además que el gasto en intereses (excluye pago de intereses capitalizados registrados por debajo de la línea) subió 4,3% en términos reales. “En efecto, el superávit fiscal de $687.000 millones de octubre de 2024 se transformó en un superávit fiscal de $517.000 millones en octubre de 2025 (baja real de 25%), siempre teniendo en cuenta la moneda constante de octubre 2025”.

Cabe destacar que en lo que va del 2025 el superávit primario acumulado sería equivalente a 1,4% del PBI, con lo cual, tendría una baja de 0,3 puntos porcentuales del PBI respecto al mismo periodo del año 2024.

Fuente: el litoral

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