Algunos directivos bancarios tendrán la “restricción cruzada” que les impide operar con dólares financieros hasta 90 días después de haber comprado en el mercado cambiario oficial

En medio de la tensión cambiaria, el Banco Central decidió ayer aplicar una norma del cepo cambiario vigente para las empresas a un grupo de personas físicas, aquellas que ocupan cargos de relevancia en entidades financieras.

El tipo de cambio mayorista superó el techo de la banda. Preocupa la falta de divisas y cuántas deberá vender el Banco Central para defender este esquema.

El dólar oficial quebró el umbral superior de las bandas de flotación por primera vez desde la implementación de este esquema, lo que habilitó al Banco Central (BCRA) a desprenderse de divisas para intentar bajar le precio de la divisa extranjera. El dólar mayorista, que es la referencia del mercado, cerró a $1.474,5 y según datos de la propia entidad monetaria la intervención fue de u$s53 millones, bastante más por encima que las especulaciones de la city.

De esta forma, el dólar mayorista cerró a $1.465,50/$1.474,50 por unidad, $5,5 arriba del cierre del martes. El volumen operado en el segmento de contado fue de u$s385.955 millones y en futuros u$s801 millones. En los tres primeros días de esta semana el dólar mayorista subió $21,5, a esta altura de la semana pasada el dólar que usan los agroexportadores había aumentado $68,5.

El BCRA no efectuaba ventas en el mercado de cambios desde el 11 de abril pasado, cuando implementó el esquema de flotación sucia. “Las miradas apuntarán sobre todo a ratificar el compromiso de las autoridades respecto al esquema de flotación en esta etapa, y el monto – así como la velocidad – de divisas que podrían ser necesarias utilizar en esta etapa”, aseguró el economista Gustavo Ber.

En cuanto al mercado de dólar futuro, desde Adcap aseguraron que “el BCRA activo en la rueda vendiendo DLR/SEP25 para mantenerlo con una implícita por debajo del 0% (cerró en -5%), lo que no generó efecto sobre el spot, que se mantuvo tomador hasta el cierre”. También confirmaron que hubo intervención en contratos largos, nuevamente en mayo del 2026, que tuvo un aumento del interés abierto de 50.713 contratos, así como en junio del 2026, con un incremento de 39.995 contratos.

Una mañana agitada y un debate por una oferta de u$s10 millones

Antes del mediodía apareció una postura de “fuerte venta” de u$s10 millones en el mercado a $1.474,50, ni bien el dólar spot había superado el techo de la banda. Y bien algunas voces de la city habían salido a decir que ya era el BCRA interviniendo, “la transacción registrada parece haber sido entre entidades privadas”, aclaró en ese momento, Gustavo Quintana, operador en el mercado de PR.

Otros analistas confirmaron que se realizó una transacción por u$s10 millones a un tipo de cambio de $1.474,5. Ratificaron que la operación fue directa entre partes, sin pasar por la plataforma electrónica, lo que significa que no fue visible para todo el mercado, lo que generó confusión. Probablemente se especuló se trató de un pase cambiario, es decir, una operación de compra y venta simultánea con distintos plazos, usada para financiarse o cubrirse.

Finalmente fuentes del mercado aseguraron a Ámbito que la intervención del BCRA se concretó más entrada la tarde y que los montos ascenderían hasta los u$s40 millones. Al cierre de la jornada, la entidad monetaria dio el número oficial: se vendieron divisas por u$s53 millones. Además voces de la city advirtieron que las ofertas que el BCRA puso a disposición del mercado subieron hasta los u$s1.000 millones.

“Se notó mucha presencia de privados antes de la orden del BCRA, donde se operó la mayoría del volumen hoy. La clave para los próximos días será ver si los privados continúan poniendo muchas órdenes de venta, sabiendo que el BCRA defenderá la banda y obviamente vigilar si la demanda se desboca o no. Si bien u$s50 millones no parecería ser un volumen preocupante, es la primera rueda, por lo que hay que monitorear cómo sigue la novela”, expresaron desde IEB.

El dólar blue aceleró avances y se convirtió en el más caro del mercado

Mientras tanto, en el mercado minorista, el billete también aceleró avance y cotizó a $1.435 para la compra y $1.485 para la venta en el Banco Nación. Entre las cotizaciones paralelas, el contado con liquidación (CCL) se ubicó en $1.492,30 (subió 0,5%), el MEP a $1.481,37 (avanzó 0,8%), el blue a $1.470 y el dólar cripto se vende a $1.508,78, según el promedio publicado por CoinMonitor.

Fuente: ambito

En efecto, el Producto Interno Bruto (PIB), todo lo que produce el país en un determinado período, aumentó 6,3% entre abril y junio, en relación con la misma franja de 2024. La mejora se explica por la baja base de comparación ya que la actividad económica todavía sufría las repercusiones de la devaluación y la posterior disparada inflacionaria de diciembre de 2023.

La economía se contrajo en el segundo trimestre de 2025

Del lado de la demanda, el motor fue la formación bruta de capital fijo, que se expandió 32,1% interanual, gracias al salto en equipo de transporte (+104,7%) y en maquinaria y equipo (+36,3%). En paralelo, el consumo privado subió 9,9%, el consumo público apenas 0,6% y las exportaciones 3,3%.

En cuanto a la oferta, el valor agregado creció en la mayoría de los sectores, con picos en intermediación financiera (+26,7%), hoteles y restaurantes (+17,0%) y construcción (+10,6%). También se destacaron la industria manufacturera (+6,9%) y el comercio (+10,3%). En contraste, se observaron caídas en pesca (-42,2%), electricidad, gas y agua (-1,1%), administración pública (-0,8%) y servicio doméstico (-1,3%).

Más allá de las cifras positivas a nivel interanual, la comparación desestacionalizada muestra una foto económica diferente. Contra el primer trimestre de 2025, el PIB experimentó una contracción de 0,1%, con una caída de 0,3% en la tendencia-ciclo.

La contracción respondió principalmente al retroceso de las exportaciones (-2,2%), el consumo privado (-1,1%) y la formación bruta de capital fijo (-0,5%). A contramano de dichos retrocesos en sectores clave para el desarrollo de la economía, el consumo público se expandió un 1,1%.

La economía que se viene

El director de la consultora Outlier, Gabriel Caamaño, se hizo eco de la estadística oficial y remarcó que “es un poco peor que lo que daba el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) con datos hasta junio, con lo cual deberíamos esperar que la serie con ajuste estacional venga ajustada hacia abajo en el informe del EMAE de julio”.

Como punto a resaltar, Caamaño observó que cayeron todos los componentes que hacen a la demanda interna de la Argentina, salvo el consumo público: “También cayeron las importaciones, lo que amortiguó el impacto sobre la oferta local. Las importaciones cayeron más que las exportaciones, con lo cual el déficit por cuenta corriente se achicó. Parte fue con ajuste de precios (suba del tipo de cambio) y parte con ajuste de cantidades (caída de demanda interna)”.

Un informe de Invecq destacó que la dinámica actual convive con dos fenómenos curiosos: estabilización de la inflación y estancamiento económico. Si bien destacaron que el traslado a precios del incremento del dólar fue acotado en agosto, advirtieron que esto responde, en parte, por la desaceleración de la actividad.

“La economía se encuentra prácticamente estancada desde diciembre de 2024 e incluso muestra señales de contracción en los últimos meses. El EMAE retrocedió 0,7% m/m en junio, mientras que, en base al INDEC, la industria cayó 2,3% m/m en julio y la construcción 1,8% m/m en el mismo mes”, alertaron los analistas.

En cuanto a los indicadores adelantados de la economía, en julio se registraron caídas mensuales en la molienda de soja (-6,4%) y en la recaudación de IVA (-1,4%). En agosto, los patentamientos de autos acusaron una caída de 2,8%, la producción automotriz 6,1% y los despachos de cemento 5,6%.

“Este enfriamiento no solo contribuye a explicar el bajo pass-through, sino que también incide en la dinámica política. Como en los sectores urbanos como la industria y la construcción —con fuerte peso en el Conurbano bonaerense— la caída ha sido más marcada, el PIB nacional retrocedió 1,3% en 2024, pero el PBG de PBA cayó 2,2% i.a”, agrega el reporte de Invecq.

Por último, el análisis manifiesta que “si bien la estrategia electoral estuvo centrada en contener el tipo de cambio y la inflación, el costo de sostener tasas reales muy elevadas fue una actividad económica poco dinámica, que terminó golpeada por ese mismo corset financiero”.

Fuente: perfil

En conjunto representan alrededor del 10% del volumen total en Latinoamérica y El Caribe

Argentina y Panamá, que en conjunto representan alrededor del 10% del volumen total de carga aérea de Latinoamérica y El Caribe, registraron en el mes de julio los mayores incrementos interanuales de todos los países de la región, según los datos suministrados por la Asociación de Líneas Aéreas de América Latina y El Caribe (ALTA).

La carga internacional representó aproximadamente el 85% del total movilizado en el mes, con Brasil como el mayor mercado, al transportar cerca de 75 mil toneladas, un 0,8% más interanual (gráfica 1). No obstante, el ritmo de crecimiento regional se desaceleró 0,4 puntos porcentuales respecto a junio de 2025.

Comportamiento estable en los tres mercados más grandes

Brasil, el principal mercado de carga aérea de la región, registró un incremento interanual de 0,8% en julio. El flujo de mercancías con Europa, que representa aproximadamente el 35% del volumen total de la carga aérea internacional en Brasil, creció 0,6% interanual en el mismo mes, siendo España el país europeo con mayor expansión porcentual (+26%), impulsada por las importaciones hacia Brasil, que aumentaron 47% interanual.

Entre los productos con mayor dinamismo en estas importaciones aéreas desde España se destacaron las manufacturas de hierro y acero (+679%), los productos químicos orgánicos (+175%), los plásticos (+414%) y los productos farmacéuticos (+93%).

Colombia mostró un comportamiento estable, con un crecimiento interanual de 0,5% en julio. El corredor bidireccional con Estados Unidos, el de mayor volumen en la región, cayó 2,3% interanual: las exportaciones vía aérea desde Colombia hacia EE. UU. disminuyeron 9,1% interanual, mientras que las importaciones desde EE. UU. crecieron 15,1% interanual.

Entre los productos con mayores caídas en volumen en las exportaciones aéreas desde Colombia a Estados Unidos destacaron las flores frescas para ramos y adornos (–24% interanual) y la tilapia fresca o refrigerada (–53% interanual).

México, el tercer mercado de carga más importante en LAC, movilizó 56,7 mil toneladas en julio, lo que representó un aumento interanual del 1,2%. El comercio aéreo con Estados Unidos creció 8,3% interanual, con mayor dinamismo en el flujo EE. UU. –México (+12,2%) frente a México–EE. UU. (+3,4%).

Crecimiento más alto en mercados secundarios

Argentina mostró un alza de 18,2% interanual en carga internacional, con un mayor dinamismo en las importaciones (+27% interanual) que en las exportaciones (+19% interanual).

Panamá movilizó 20,6 mil toneladas, con un crecimiento interanual del 21%, impulsado por el aumento del flujo de mercancías hacia Estados Unidos (+16,1% interanual).

“Los resultados de julio muestran que la carga aérea en América Latina y el Caribe mantiene crecimiento, aunque a un ritmo menor que en meses anteriores. La incertidumbre arancelaria seguirá siendo un factor clave en los próximos meses, y es fundamental que la región cuente con condiciones estables que permitan a las aerolíneas capitalizar plenamente la demanda global”, señaló Peter Cerdá, CEO de ALTA.

Chile, Ecuador y Perú mostraron desempeños heterogéneos en julio de 2025. En Chile, la carga aérea internacional retrocedió 8,4% interanual, con el flujo hacia Estados Unidos encadenando su séptimo mes de caída consecutiva (–10,5% interanual en julio). En contraste, Perú registró un crecimiento interanual de 13%, impulsado por mayores flujos desde Colombia (+32%) y Panamá (+96%). Ecuador, por su parte, se mantuvo prácticamente estable respecto a julio de 2024, con un incremento marginal de 0,03% interanual.

En cuanto a la capacidad de las aeronaves, el B747F concentra el 37% de la capacidad carguera; mientras que el B767 lidera el crecimiento interanual

En julio, la capacidad operada en aeronaves cargueras hacia y desde LAC avanzó ligeramente comparada con junio, con poco más de 887 millones de toneladas-kilómetro (+0,3% interanual). El 37,1% se operó en B747F, mientras que el B767F registró el mayor aumento interanual (+64,3%).

Fuente: infobae

La menor producción en ramas como la automotriz, químicos y textiles incidió en la caída, mientras que la refinación de petróleo y los alimentos se mantuvieron por encima del promedio

El presidente Milei presentó un presupuesto para 2026 con superávit del 1,5% del PBI, un tipo de cambio de $1.423 y IPC del 10,1%, pero preocupa que el déficit comercial de bienes y servicios se proyecte hasta 2028.

En un discurso de 15 minutos, el presidente Javier Milei presentó el proyecto del Presupuesto 2026 que, entre otras cosas, prevé un superávit fiscal para el año próximo del 1,5% del PBI, un tipo de cambio oficial mayorista esperado de $1.423 para finales de 2026, y una variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 10,1%. Sin embargo, hay un dato que llamó la atención y encendió las alarmas: el Gobierno proyecta que el déficit externo de bienes y servicios se extienda hasta 2028 inclusive.

De acuerdo con los cálculos del Ministerio de Economía, el comercio exterior de bienes y servicios cerrará 2025 con un déficit de u$s2.447 millones. La proyección oficial anticipa un rojo aún mayor en 2026 (u$s5.751 millones), que se moderaría en 2027 (u$s3.707 millones), para volver a profundizar en 2028, con el peor resultado del período: un desequilibrio de u$s6.961 millones.

Un déficit externo de bienes y servicios implica lisa y llanamente que salen más dólares de los que entran. Cuando hay falta de divisas, y más ante los abultados vencimientos en moneda extranjera, el país debe recurrir a sus reservas, buscar financiarse con deuda o apostar a la llegada de inversiones externas. Para ello necesita, entre otras cosas, una baja del riesgo país, para apostar al “rolleo” de la deuda, algo que hoy luce muy difícil, o un ajuste en el tipo de cambio que hoy no lo permite el sistema de bandas. Por eso, los caminos parecen ir hacia un callejón sin salida.

Para intentar destrabar las posibilidades, Ámbito charló con Pedro Martínez Gerber, Economista Jefe en PxQ Consultora, quien opinó que “partiendo del supuesto de déficit comercial del Presupuesto, es necesario que del lado de la cuenta capital y financiera haya ingreso de divisas (sea por deuda pública/privada, IED o inversión de portafolio)”. Para este experto, no parece compatible el déficit comercial con un mercado de deuda cerrado. “En otras palabras, este nivel de riesgo país no es compatible con un déficit comercial, dados los vencimientos del año que viene. A menos que estén pensando en una fuente alternativa de ingreso de divisas”, completó.

El Presupuesto 2026, ¿plantea escenarios realistas?

Para la economista Florencia Fiorentin, en charla con este medio, la proyección del déficit comercial se debe a que se prevé un incremento sistemáticamente mayor en las importaciones respecto de las exportaciones, y esto sucede por dos motivos: la estimación de crecimiento económico y la apreciación cambiaria. Para esta experta, si hay crecimiento económico y el peso se aprecia, el Gobierno podría acumular reservas, pero advierte que hay que ver si eso alcanza para cubrir el déficit en el balance de pagos.

“Nuestra visión es que la proyección oficial sobre el tipo de cambio resulta poco probable. De cumplirse, elevaría el riesgo país y la carga de deuda, además de presionar sobre las reservas en la medida en que se utilicen para intervenir en el MULC ante un mayor incremento del dólar”, advirtió. Consultada sobre qué fuentes alternativas de financiamiento podría tener el Gobierno, agregó: “Siempre apuestan al RIGI y a la llegada de inversiones extranjeras productivas; bajo las condiciones que plantean, podría pensarse que el país se vuelva más atractivo. Pero es insuficiente: en los últimos años los dólares entraron más por endeudamiento privado, emisiones de deuda y blanqueos”.

Fiorentin no descartó la posibilidad de que EEUU otorgue financiamiento directo, aunque aclaró que sería por montos moderados y con intereses elevados. Recordó, además, que el Gobierno proyecta un escenario más optimista que el actual: ‘En sus proyecciones todo eso tiene sentido, pero el problema es que si alguna de ellas falla -en particular la más delicada, que es la falta de divisas por riesgo país o un déficit comercial mayor al previsto-, el impacto se traslada en cadena al resto, como un efecto dominó”.

Dólar: salida del cepo, desarme de LEFIs y falta de reservas

Guido Zack, director de Economía de Fundar, considera que para entender la situación actual es necesario repasar primero cómo se llegó a este punto. Para este experto, el plan económico sentó algunas bases importantes como el equilibrio presupuestario y la interrupción del financiamiento monetario al Tesoro. Pero, en abril de este año, el Gobierno planeó el sistema de flotación entre bandas y el relajamiento del cepo aunque, según advierte Zack, ahora surge la discusión de si se hizo con un tipo de cambio muy bajo.

“No se notó al principio porque vino el acuerdo con el FMI y los u$s12.000 millones y además porque era plena temporada de cosecha”, recordó y agregó: “Terminada la liquidación junto con el error no forzado de la eliminación de las LEFIs se generó un cóctel para que el tipo de cambio pase de estar por debajo del promedio de las bandas a estar por encima del promedio de las bandas. Y después del revés electoral ya está pegado a la banda superior”.

Este escenario agravó la escasez de dólares, dificultando la acumulación de reservas y generando déficit en la cuenta corriente estructural. El Gobierno intentó mantener un tipo de cambio bajo para contener la inflación y sostener la economía, pero no acumuló reservas durante los momentos de abundancia de dólares, remarcó Zack. Ahora, “el mercado financiero desconfía de la capacidad del Estado argentino para cumplir sus compromisos y le cerró el financiamiento, lo que profundizó la crisis”, completó.

“Esto derivó en un problema de reservas y en un escenario en donde la economía necesita financiamiento externo, que hoy difícilmente llega”, describió. En el corto plazo, el desafío será administrar las reservas en un contexto electoral, con riesgo de gastar los dólares existentes en intento de estabilizar el mercado, sin una estrategia clara a largo plazo. Para finalizar, las voces coinciden en que la imposibilidad de acceder a financiamiento confiable en el mercado internacional constituye hoy un serio escollo para el Gobierno, que necesita dólares frescos para sostener su financiamiento.

Fuente: ambito

La Reserva Federal estadounidense se reúne para definir su política monetaria.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) comienza este martes con una nueva reunión de política monetaria donde se espera que defina la primera reducción del año de las tasas de interés, en medio de la creciente expectativa del mercado.

El cónclave de la Fed está rodeado de un clima enrarecido por las presiones del presidente Donald Trump para que se materialice la baja de las tasas, que incluyen maniobras para intentar cambiar la composición del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), y por el incierto panorama económico con indicadores de empleo e inflación desfavorables.

En el último tiempo los niveles de contratación se estancaron y por primera vez desde abril de 2021 existen más desempleados que búsquedas laborales. Asimismo, la inflación registró en agosto su valor más alto del año al trepar a 2,9%.

De esta manera, la incógnita pasa por saber si la Fed se enfocará en atender el problema del mercado laboral propiciando una considerable reducción de las tasas o priorizará continuar con la batalla frente al aumento de precios disponiendo un recorte menor o la continuidad del mismo nivel.

Los analistas del mercado coinciden en que se impondrá una reducción de 25 puntos básicos en las tasas debido a la desaceleración de las contrataciones, alcanzando el orden del 4%-4,25% al bajar del rango de entre 4,25% y 4,50% en el que se ubica desde diciembre del año pasado cuando se produjo el último recorte.

La Reserva Federal también determinará en este encuentro como prevé seguir su política monetaria en los próximos meses. Lo previsto inicialmente para 2025 eran dos recortes de tasas pero ahora los analistas consideran que la Fed se inclinará por tres recortes de 25 puntos básicos para el actual calendario.

De esta manera, avanzaría con bajas en las tres reuniones que le restan del año, la de esta semana, y las programadas para el 28 y 29 de octubre, y para el 9 y 10 de diciembre. Por el momento son proyecciones, este miércoles se conocerá un panorama más claro al finalizar la reunión del FOMC.

Con este escenario, el impacto en la Argentina sería favorable ya que la decisión beneficia a los mercados emergentes a partir de que los inversores van a poner el foco en buscar mayor rentabilidad fuera del sistema financiero norteamericano.

En este sentido y teniendo en cuenta las tasas que fija la Fed suelen ser la referencia para la negociación de préstamos internacionales para un país, se reduce el costo de financiamiento por lo que se facilitaría el acceso de una economía que está necesitada de divisas y su endeudamiento soberano es primordialmente en dólares.

Las tasas más bajas tienden a debilitar al dólar y apreciar a las monedas emergentes, lo que podría aliviar en parte la presión en el mercado cambiario que se viene incrementando tras la derrota del oficialismo nacional en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires.

En este contexto, también propenden a valorizarse los bonos y las acciones aunque la reacción del mercado depende en buena medida de los motivos que traigan aparejados la decisión y de la perspectiva que se anuncie para el futuro.

Otro dato alentador podría vislumbrarse en el precio de las materias primas en función del debilitamiento de la moneda estadounidense permitiendo un alza en las cotizaciones de los principales productos exportables de la Argentina, como granos y sus derivados industriales, ayudando a afianzar el superávit comercial.

Fuente: noticias argentinas

El costo de cuidado fue el principal impulsor de la suba; el detalle por edades.

Los hogares necesitaron entre $432.161 y $542.183 en agosto para cubrir los gastos de un niño, según su edad, de acuerdo con la canasta de crianza de la primera infancia, la niñez y la adolescencia (0 a 12 años), según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

Según la publicación del INDEC, la crianza para un menor de 1 año se ubicó en los $432.161: $131.480 fueron en costos de bienes y servicios, mientras que los $300.681 fueron gastos del cuidado. Esto representó un aumento del 17,7% en comparación con el mismo mes del año anterior y del 0,9% con respecto a julio.

Para la crianza de un niño entre 1 y 3 años, el costo total fue de $513.406. Ese número estuvo compuesto por $169.771 en bienes y servicios y $343.635 en cuidados. Interanualmente aumentó 17,9%, mientras que mensualmente se incrementó un 0,9%.

Con respecto a niños de 4 a 5 años, la canasta total fue de $430.996, compuesta de $216.224 en costos de bienes y servicios y $214.772 en costos de cuidado. Esto significó una suba del 19,3% interanual y 0,9% mensual.