“La política cambiaria, la apertura tan abrupta de importaciones y la volatilidad de las tasas de interés están afectando particularmente a las principales actividades económicas de Santa Fe”.

Dos etapas

Actividad Económica de Santa Fe de 1994 a 2005.

Detallan los especialistas que “la política cambiaria, la apertura tan abrupta de importaciones y la volatilidad de las tasas de interés están afectando particularmente a las principales actividades económicas de Santa Fe. Los precios internacionales del agro no acompañan y en un escenario con alta presión fiscal y costos en alza, los márgenes empresariales y la capacidad de consumo han sido los principales perjudicados.

“La caída acumulada en los últimos meses plantea una advertencia de cara al segundo semestre: de mantenerse la tendencia a la baja, se verán comprometidas las proyecciones de crecimiento anual”, concluyen los analistas del CES/BCSF que dirige Lucrecia D’Jorge y coordina Pedro Cohan.

Los indicadores

“Sólo uno de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE obtuvo una variación mensual positiva, mientras que los restantes disminuyeron. En la comparación interanual, la mayor parte de las series aún presentan mejoras relativas, pero en baja”.

Siempre en referencia al sexto mes del año, el reporte indica que “los puestos de trabajo registrados en la provincia de Santa Fe mostraron una leve variación mensual positiva del 0,2%, sostenida principalmente por el sector privado. En la comparación interanual, la serie obtuvo una tasa de apenas 0,4%, lo que da cuenta de una recuperación lenta.

Series económicas de Santa Fe a junio de 2025.

“Por su parte, la demanda laboral -indicador que mide las expectativas empresariales de contratación- volvió a caer, con una variación mensual de -1,2% y una fuerte contracción interanual de -9,8%, siendo esta última la segunda tasa negativa consecutiva”.

Las remuneraciones reales, vinculadas al poder adquisitivo de los trabajadores registrados, “computaron una caída mensual del 1,1% en junio de 2025, cerrando así con una disminución acumulada para el segundo trimestre, que compensó a la baja la recuperación del primero. A pesar de esto, todavía se mantienen un 8,4% por encima del valor correspondiente a junio del año pasado.

“En cuanto al consumo, las ventas en supermercados mostraron una baja mensual de -0,9%, mientras que en la comparación interanual se observó un crecimiento del 1,7%, recortando nuevamente el ritmo. Se destaca que siete de los once rubros reflejaron variaciones mensuales negativas, siendo los principales “Artículos de limpieza y perfumería”, “Bebidas” y “Almacén”

Finalmente, los recursos tributarios provinciales “disminuyeron un 0,7% en términos mensuales, encadenando cuatro meses consecutivos de caída, a pesar del incremento registrado en la recaudación de impuestos propios, fundamentalmente en el Impuesto a los Ingresos Brutos. La comparación interanual registra un incremento del 6,9%, guarismo que viene desacelerando”.

Fuente: el litoral

El último informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), en base a datos oficiales, indicó que la paralización de la obra pública impactó de manera devastadora en la construcción, sector que perdió 59.750 puestos a nivel nacional, el 60,5% del total de caídas privadas.

Desde la asunción del presidente Javier Milei el país perdió casi 100.000 puestos de trabajo registrados en el sector privado, una tendencia que golpea con particular dureza a Chaco, Misiones, Formosa, Catamarca, Santiago del Estero, La Rioja, Santa Cruz y Tierra del Fuego. En estos distritos la caída fue superior al 5%, de acuerdo al último informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA).

Los informes más recientes de distintas consultoras y bancos internacionales sobre la coyuntura de Argentina advierten que la volatilidad de las tasas de interés y el menor ingreso disponible de las familias determinarán el estancamiento de la actividad económica en el tercer trimestre. El recorte en las proyecciones de crecimiento del PBI en 2025 es cada vez más generalizado y contrasta con las expectativas que tenía el Gobierno, en donde comenzaron a reconocer el proceso de enfriamiento.

“Tras un primer semestre estancado, el tercer trimestre aparece condicionado por tasas altísimas”, afirmó Empiria, la consultora dirigida por el ex ministro de Economía Hernán Lacunza. De acuerdo con su último análisis, la economía exhibió dos meses consecutivos de contracción, con una caída de 0,7% mensual en junio y una baja de 0,6% en el semestre. El informe añadió que “la actividad cayó en cuatro de los seis primeros meses de 2025”.

Empiria utilizó el “símbolo de la raíz cuadrada” como metáfora para describir el ciclo de caída, rebote y estancamiento que caracterizó a la economía local en los últimos años. El reporte subrayó que, tras una recuperación parcial, la actividad retomó una tendencia descendente desde febrero.

La consultora Empiria remarcó que el consumo sigue estancado y la actividad económica “cayó en cuatro de los seis primeros meses de 2025”

La consultora estimó que si el nivel de actividad de junio se mantiene durante el segundo semestre, en 2025 la economía crecería 3,7% respecto a 2024. Sobre la meta oficial de 5,5%, señaló: “Para llegar al 5,5% planteado en el presupuesto y en las estimaciones oficiales, la economía debería crecer a un ritmo promedio de 0,9% mensual durante todo el segundo semestre. Poco probable”. También destacó que la salida del régimen de LeFis generó dos meses de volatilidad extrema y tasas elevadas, duplicando las tasas de adelantos a empresas y de pases del Banco Central.

A nivel sectorial, Empiria detalló que la construcción fue el sector con mayor y más rápida caída entre 2023 y 2024, y aclaró que tras el rebote la actividad se mantuvo muy por debajo de los valores previos. En la industria, aunque con menor intensidad, el comportamiento fue similar.

El informe mencionó la reducción de 7% en el “ingreso disponible” de los hogares respecto a noviembre de 2023, es decir en lo que va de la gestión de Javier Milei, junto con un consumo persistentemente estancado. “Las ventas en los supermercados, por ejemplo, solo evidenciaron estancamiento”, remarcó la consultora. Respecto al mercado laboral, Empiria indicó que primero se registró una caída y luego estabilización. En el plano externo, la consultora destacó una desaceleración de las importaciones a partir de la salida parcial del cepo y la suba del tipo de cambio, tras un período de fuerte repunte.

Informes de consultoras nacionales identificaron una caída en el empleo, el crédito y la producción industrial durante junio y julio

Por otra parte, el informe de Orlando Ferreres y Asociados confirmó la debilidad coyuntural. “El nivel general de actividad registró un crecimiento de 3,6% interanual en julio de 2025”, mientras que la variación desestacionalizada mostró una contracción de 1% respecto a junio, quedando apenas 0,3% por encima del nivel de diciembre pasado. El reporte puso el foco en la contracción de la industria manufacturera, en particular en los sectores alimenticio y automotriz. Adicionalmente, resaltó que la intermediación financiera, minas y canteras, y la construcción encabezaron las mejoras, aunque en un contexto general de debilidad.

Ferreres advirtió: “El contexto macroeconómico se deterioró y a nivel político también emergen fisuras en el gobierno, lo que genera un aumento de la incertidumbre”. El informe subrayó que el oficialismo apuesta a que un resultado electoral favorable logre ordenar expectativas. Sin embargo, las cartas todavía no están sobre la mesa.

Invecq aportó una perspectiva complementaria. La consultora observó que durante el segundo trimestre de 2025 la actividad prácticamente no avanzó, creciendo solo 0,1% trimestral. La revisión de las cifras de abril y las caídas de mayo y junio limitaron el arrastre. Su pronóstico anual disminuyó a 4% interanual, por debajo de las proyecciones oficiales y del FMI, que se sitúan entre 5% y 5,5 por ciento.

Para Empiria, “difícil que la situación relaje antes de las elecciones de fines de octubre, dada la natural demanda de cobertura cambiaria”

Invecq detectó retrocesos en la industria, la construcción, la producción automotriz y la molienda de soja en julio, mientras únicamente los despachos de cemento, petróleo y el acero registraron subas en ese mes. Además, la consultora alertó que los salarios formales privados en julio se encontraban 1,2% por debajo de febrero. Los créditos en pesos al sector privado exhibieron un crecimiento real sostenido, con un alza de 2,8% en julio, aunque a un ritmo inferior al de meses previos. Se señaló un fuerte aumento en la mora de préstamos familiares, que subió al 5,2% en junio desde el 4,5% del mes anterior.

Lo mismo reflejaron la reacción de los bancos de inversión. JP Morgan redujo su proyección anual, disminuyendo la estimación de 5,1% a 3,8%, en sintonía con el nuevo contexto financiero y la expectativa de tasas elevadas hasta después de las elecciones.

Las consultoras coincidieron en que el mercado financiero continuará bajo presión hasta las elecciones de octubre. Solo entonces podría reducirse el costo del dinero. Para Empiria, “difícil que la situación relaje antes de las elecciones de fines de octubre, dada la natural demanda de cobertura cambiaria”.

Invecq advirtió que el segundo semestre aparece condicionado por los niveles de tasa de interés históricamente altos, escenarios incompatibles con una recuperación de la actividad por el encarecimiento del crédito. La consultora anticipó que, tras la tensión electoral, podría producirse un reacomodamiento en la relación tasa-dólar, con tasas más bajas y un tipo de cambio más alto, equilibrio que podría dar algo de aire a la actividad económica en el cierre del año.

Fuente: infobae

La recaudación de Recursos Tributarios de agosto alcanzó $15.359.108 millones, con una variación interanual de 30,6%, lo que representa una caída en torno al 2,4% en términos reales.

En la apertura del Santa Fe Business Forum, los funcionarios provinciales expusieron su preocupación por la situación de la producción y el empleo. El impacto en los ingresos fiscales.

Ajuste de los impuestos a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono – setiembre 2025

Se aprueba el incremento de los impuestos aplicables a partir del 01/08/2025 para la nafta sin plomo, la nafta virgen y el gasoil -ver tabla- y, a partir del 01/10/2025, se deberá considerar el incremento total en los montos de impuestos para los hechos imponibles que se perfeccionen desde esa fecha.

Decreto (PE) Nº 617/2025 (BO 29/08/2025)

Fuente: Lisicki Litvin & Abelovich

El directivo de la Asociación de Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs), Eduardo Fernández, advirtió sobre la delicada situación del sector productivo argentino, atravesado por la recesión, la falta de crédito y la competencia de las importaciones.

Los números anticipados de actividad económica dan por sentado que la economía comenzó el tercer trimestre con una caída, y así arrastraría la tendencia con la que cerró el primer semestre del año. La volatilidad del tipo de cambio y las tasas de interés parecen ser un elemento decisivo en el nuevo ciclo económico que regirá durante el período electoral.

Una serie de informes privados, con indicadores adelantados en relación al EMAE mensual que publica el Indec, recogieron como conclusión que julio tuvo una contracción en la actividad, tras un retroceso de 0,7% en junio, medido por el organismo estadístico. El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), publicado por la Bolsa de Comercio de Rosario, mostró una caída de 0,5% en julio, registrando la tercera tasa negativa mensual consecutiva y la cuarta en lo que va del año.

Variación anual positiva

A pesar de la contracción reciente, la variación interanual permaneció positiva, con un 3,0%, mientras que el balance de los primeros siete meses de 2025 indicó que el ICA-ARG se ubicaba apenas 0,1% por encima del nivel de diciembre del año pasado. Los analistas destacaron que “en julio se repitió el patrón observado durante el mes previo, con variaciones mensuales negativas en la mayoría de los componentes del ICA-ARG”, citando particularmente el deterioro del sector industrial, la masa salarial real del empleo privado registrado y las importaciones totales de bienes.

El informe señaló que la actividad económica había mostrado signos de agotamiento tras la recuperación registrada entre abril de 2024 y febrero de 2025. El retroceso mensual de julio evidenció “la debilidad del consumo y la inversión, que se vieron desfavorecidos por las fluctuaciones de las tasas de interés luego de que se dejaran de renovar las LEFI a partir del 10 de julio”. A esto se sumaron tensiones geopolíticas y arancelarias internacionales, que configuran un escenario global incierto, limitando las perspectivas de una recuperación sostenida en el corto plazo.

Por su parte, desde Qualy, los analistas coincidieron en que el freno impuesto por la política monetaria se sumó a un contexto previo de estancamiento. El centro de estudios que dirige Anastasia Daicich que las estimaciones del Indec para junio mostraban un PIB y una producción manufacturera que permanecían “similares a los niveles de fin de 2024, que no fueron superados durante todo el primer semestre de este año”.

Según un informe, los primeros indicadores parciales de consumo y actividad de julio reflejaron trayectorias oscilantes, “debilitadas por salarios sin recuperar los niveles pre-2024, agotamiento de la capacidad de endeudamiento de las familias y aumento de la morosidad ante la suba de tasas de interés”, mientras que el gasto público se mantuvo contenido. Los consultores advirtieron que, aunque un segmento de altos ingresos sigue consumiendo, “ese desdoblamiento no estaría siendo suficiente para consolidar una recuperación”.

Qué dice la recaudación

LCG aportó información sobre la dinámica de la recaudación como indicador adelantado de actividad económica, en este caso, de agosto. ARCA publicará el dato oficial este lunes. En julio los ingresos fiscales habían crecido 4,5% anual real, aunque “hubo un aporte significativo de los tributos asociados al comercio exterior, particularmente derechos de exportación, que crecieron 51% anual real, por el efecto residual que dejó la aceleración de las liquidaciones para aprovechar la baja temporal de retenciones”. Además, señalaron que la recaudación de IVA, DGI y Créditos y Débitos se recuperó frente a la inflación, con incrementos de 4% y 8%, respectivamente.

Para agosto, los analistas de LCG previeron una tendencia general similar a la de julio, aunque con algunos matices. Advirtieron que “el aporte de los derechos de exportación a la dinámica de la recaudación irá decreciendo, no solo por efectos estacionales sino también por la baja de alícuotas recientemente anunciada”.

También destacaron que lo recaudado por Ganancias contribuiría a mejorar los ingresos nacionales gracias al nuevo esquema de anticipos para personas jurídicas, que pasó de un esquema de nueve cuotas del 8% en 2024 a otro de nueve cuotas iguales del 11,11 por ciento. No obstante, matizaron que esta mejora sería parcial debido al punto de comparación elevado generado por el vencimiento del impuesto a los Bienes Personales postergado a agosto de 2024.

Como conclusión, LCG puntualizó además que, con empleo y salarios ajustando a la baja, los recursos destinados a la Seguridad Social seguirían mostrando menor dinamismo y los tributos asociados al consumo evidenciaron poco movimiento. Esto reflejó la persistencia del estancamiento de la actividad, mientras las tasas de interés históricamente altas y la liquidez restringida mantenían al crédito limitado. El reporte de esa consultora concluyó que, bajo estas condiciones, “la recaudación y el consumo muestran señales mixtas, con algunos sectores más dinámicos, pero con la economía general todavía amesetada y sin indicios claros de reactivación sostenida”.

Fuente: iprofesional